Die Kryptowährungsbranche verändert sich rasant, ebenso wie die Art und Weise, wie Blockchain-Projekte finanziert werden. Im Laufe der Jahre sind verschiedene Modelle entstanden, um Projekte mit Investoren zusammenzubringen. Wenn Sie sich mit Krypto-News beschäftigen, sind Ihnen wahrscheinlich schon die Begriffe ICO, IEO und IDO begegnet. Sie sind in der Branche weit verbreitet, aber nicht jeder versteht vollständig, was sie bedeuten oder wie sie sich voneinander unterscheiden.

Diese Begriffe beschreiben verschiedene Möglichkeiten für Kryptoprojekte, Kapital zu beschaffen, und Sie können sie sich als unterschiedliche Formen des Crowdfunding für die Blockchain-Welt vorstellen. Jede hat ihre eigene Struktur, ihre eigenen Vorteile und ihre eigenen Risiken. Wenn Sie als Investor frühzeitig Zugang zu potenziell vielversprechenden Projekten erhalten möchten oder als Blockchain-Gründer Kapital für die Umsetzung Ihrer Idee benötigen, ist es wichtig zu verstehen, wie diese Methoden der Kapitalbeschaffung funktionieren.

In diesem Leitfaden möchten wir Ihnen ICOs, IEOs und IDOs klar und ohne unnötigen Hype erklären. Die Erläuterungen konzentrieren sich dabei auf die einzelnen Methoden, ihre Funktionsweise und ihre Besonderheiten.

Wichtige Erkenntnisse

  • ICOs (Initial Coin Offerings) waren die erste groß angelegte Methode zur Kapitalbeschaffung im Kryptobereich. Sie unterliegen keinen strengen Vorschriften oder offiziellen Prüfungsverfahren.
  • IEOs (Initial Exchange Offerings) werden über zentralisierte Börsen abgewickelt, die Projekte vor ihrer Einführung prüfen und genehmigen, was eine zusätzliche Sicherheitsebene bietet.
  • IDOs (Initial DEX Offerings) werden über dezentrale Börsen abgewickelt und basieren auf Liquiditätspools und automatisierten Market Makern.
  • Jede Methode der Mittelbeschaffung ist mit unterschiedlichen Graden an Zugänglichkeit, Anlegerschutz und Risiko verbunden.
  • Es entstehen immer neue Fundraising-Modelle, wie beispielsweise ILOs (Initial Liquidity Offerings) und STOs (Security Token Offerings).
  • Unabhängig vom Modell sollten Investoren vor der Teilnahme an einem Token-Verkauf stets gründliche Recherchen durchführen.

Was sind ICO, IEO und IDO in der Kryptowelt?

Die drei Begriffe bezeichnen alternative Möglichkeiten für Krypto-Projekte, Investitionsmittel zu beschaffen.

Obwohl sie das gleiche grundlegende Ziel verfolgen, nämlich Geld für den Aufbau und die Einführung eines Projekts zu beschaffen, unterscheiden sie sich in der Art der Organisation und dem Umfang der Kontrolle.

ICO (Initial Coin Offering)

Die primitivste und ursprünglichste Form der Finanzierung mit Hilfe von Token ist das ICO. Es ähnelt einem Börsengang in der klassischen Finanzwelt, ist jedoch weitaus weniger reguliert. Während eines ICO bietet das Projekt den Investoren neue Token an. Die Investoren werden mit digitalen Tokens anstelle eines materiellen Produkts oder einer Aktie eines Unternehmens belohnt, die nur im Falle eines erfolgreichen Projekts an Wert gewinnen können.

ICOs waren in den Boomjahren 2017-2018 sehr beliebt, als Milliarden von Dollar verdient wurden. Aufgrund der mangelnden Kontrolle war jedoch auch die Zahl der Betrugsfälle, die schlechte Qualität der Arbeit und die Zahl der Misserfolge in diesem Zeitraum hoch. Die Geschichte hat ICOs einen etwas berühmten, aber auch berüchtigten Ruf eingebracht, innovativ und gleichzeitig umstritten und riskant zu sein.

Initial Exchange Offering (IEO)

Der Prozess eines IEO ähnelt dem eines ICO insofern, als dass Token an die breite Öffentlichkeit verkauft werden. Der wesentliche Unterschied besteht jedoch darin, dass der Verkauf nicht direkt vom Projektteam durchgeführt wird, sondern über eine zentralisierte Kryptowährungsbörse. Binance, KuCoin und Huobi sind Beispiele für Börsen, die IEOs veranstaltet haben.

Die Börse ist der Vermittler bei einem IEO. Die Investoren erwerben die neuen Token dann über die Plattform der Börse, ohne das Geld an das Projekt zu senden. Die Börse prüft auch das Projekt, das Personal und die technische Machbarkeit, bevor sie sich entscheidet, den Token-Verkauf zu veranstalten. Dieser Überprüfungsprozess dient dazu, eine gewisse Glaubwürdigkeit zu gewährleisten und die Investoren sogar vor offensichtlichem Betrug zu schützen.

Dies war zum Teil auf die zunehmende Beliebtheit von IEOs zurückzuführen, nachdem der ICO-Hype aufgrund des Wunsches der Investoren nach mehr Sicherheit und Offenheit bei der Überprüfung nachgelassen hatte.

Initial DEX Offering (IDO)

Ein IDO findet nicht an einer zentralisierten, sondern an einer dezentralisierten Börse (DEX) statt. Projekte bringen ihre Token über Plattformen wie Uniswap, PancakeSwap oder spezielle Launchpads wie Polkastarter oder DAO Maker auf den Markt.

IDOs nutzen in der Regel Liquiditätspools und automatisierte Market Maker, um den Verkauf von Token zu erleichtern. Sie kombinieren die offene Teilnahme von ICOs mit Funktionen aus der dezentralen Finanzwirtschaft (DeFi), wie z. B. keine zentrale Kontrollinstanz für den Verkauf, was ein wesentlicher Unterschied zwischen ICO, IEO und IDO ist.

Dieses Modell ist parallel zu den Bewegungen Web3 und DeFi gewachsen und spricht Projekte und Investoren an, die Wert auf Dezentralisierung, uneingeschränkten Zugang und globale Teilnahme legen.

So funktioniert jede Fundraising-Methode

Das Verständnis der genauen Schritte jedes Modells hilft zu erklären, warum ein Projekt das eine gegenüber dem anderen bevorzugt und was ein Investor bei der Teilnahme erwarten kann.

So funktionieren ICOs

  1. Vorbereitung – Das Projektteam verfasst ein detailliertes Whitepaper, in dem es seine Ziele, die Technologie und die Tokenomics beschreibt. Es erstellt Smart Contracts für den Token und legt ein Fundraising-Ziel fest.
  2. Marketing – Das Team bewirbt die ICO über verschiedene Kanäle, um das Interesse potenzieller Investoren zu wecken.
  3. Token-Verkauf – Investoren senden Kryptowährungen wie Bitcoin oder Ethereum direkt an die Wallet oder den Smart Contract des Projekts und erhalten im Gegenzug die neuen Token.
  4. Nach dem Verkauf – Nach Abschluss des ICO werden die Token verteilt, und das Team kann versuchen, sie auf Handelsplattformen zu listen.

Profi-Tipp: Lesen Sie immer das Whitepaper und recherchieren Sie das Team. Achten Sie auf praktische Anwendungsfälle, realistische Zeitpläne und klare Kommunikation.

ICOs sind unkompliziert und geben dem Projektteam die volle Kontrolle, aber das IDO-Modell bietet zusätzliche Vorteile. Da jedoch kein Filter durch Dritte vorhanden ist, müssen Investoren die gesamte Due Diligence selbst durchführen.

So funktionieren IEOs

  1. Bewerbung – Das Krypto-Projekt beantragt die Durchführung seines Token-Verkaufs an einer bestimmten Börse.
  2. Prüfung – Die Börse prüft die technischen Unterlagen des Projekts, überprüft den Hintergrund des Teams und bewertet die Machbarkeit der Idee.
  3. Genehmigung – Wenn die Börse zustimmt, hilft sie bei der Vorbereitung des Token-Verkaufs und bietet manchmal auch Marketing- und technische Unterstützung an.
  4. Verkauf – Investoren erwerben die Token direkt an der Börse, in der Regel mit dem eigenen Token der Börse oder anderen unterstützten Kryptowährungen.
  5. Notierung – Die Token werden in der Regel unmittelbar nach dem Verkauf an derselben Börse zum Handel notiert, insbesondere im Rahmen des IEO-Modells.

Da der Ruf der Börse mit dem Ergebnis verbunden ist, hat sie ein Interesse daran, minderwertige oder betrügerische Projekte zu vermeiden.

Wie funktioniert jedes Krypto-Fundraising-Modell?

  1. Auswahl einer Plattform – Das Projekt wählt eine dezentrale Startrampe aus.
  2. Community-Prüfung – Einige Startrampen verwenden Governance-Abstimmungen oder Staking, um ihrer Community die Genehmigung von Projekten zu ermöglichen, eine Funktion, die das IDO-Modell verbessert.
  3. Bereitstellung von Liquidität – Das Projekt fügt dem DEX Mittel zu Liquiditätspools hinzu, ähnlich wie beim IDO-Modell – Das Projekt fügt dem DEX Mittel zu Liquiditätspools hinzu, ähnlich wie beim IDO-Modell.
  4. Token-Verkauf – Investoren nehmen über die Launchpad teil, oft nachdem sie ihren nativen Token gestaked haben, um Zugang zu erhalten.
  5. Sofortiger Handel – Token können sofort nach Ende des Verkaufs auf dem DEX gehandelt werden.

IDOs bieten eine breite Zugänglichkeit, da jeder mit einer Krypto-Wallet teilnehmen kann, aber beliebte IDOs erfordern möglicherweise das Staking, was eine finanzielle Eintrittsbarriere schafft.

ICO vs. IEO vs. IDO: Hauptunterschiede

Sicherheit und Vertrauen

ICOs – Am wenigsten sicher, da es keine Überprüfung durch Dritte gibt, insbesondere im Vergleich zu IEO-Modellen. Dies machte sie während des Booms von 2017–2018 anfällig für Betrug.

  • IEOs – Sicherer, da die Börsen die Projekte prüfen und ihre Glaubwürdigkeit auf dem Spiel steht.
  • IDOs – Liegen dazwischen, mit einer gewissen Überprüfung durch Launchpads, aber weniger zentraler Aufsicht.

Zugänglichkeit

  • ICOs – In der Regel für jeden mit einer Krypto-Wallet zugänglich, obwohl sie in einigen Ländern verboten sind.
  • IEOs – Die Teilnahme hängt von den Regeln der Börse ab, oft mit KYC- und regionalen Beschränkungen.
  • IDOs – Im Allgemeinen weltweit offen, aber Staking-Anforderungen können den Zugang einschränken – Im Allgemeinen weltweit offen, aber Staking-Anforderungen können den Zugang einschränken.

Regulatorische Lage

  • ICOs – Operieren oft in rechtlichen Grauzonen, wobei einige als nicht registrierte Wertpapiere behandelt werden – Operieren oft in rechtlichen Grauzonen, wobei einige als nicht registrierte Wertpapiere behandelt werden.
  • IEOs – Aufgrund der Beteiligung der Börse eher mit den Compliance-Strukturen vereinbar.
  • IDOs – Ähnliche regulatorische Unsicherheit wie bei ICOs, wobei die Dezentralisierung die Durchsetzung erschweren kann.

Kosten und Geschwindigkeit

  • ICOs – Geringere Kosten, da es keine Zwischenhändler gibt, aber das Team kümmert sich um alles, vom Marketing bis zur Sicherheit.
  • IEOs – Erfordern eine Umsatzbeteiligung mit der Börse, oft 10–20 %, zuzüglich möglicher Listungsgebühren.
  • IDOs – Die Launchpad-Gebühren variieren, sind jedoch oft niedriger als bei zentralisierten Börsen.

Liquidität

  • ICOs – Keine garantierte Liquidität; die Notierung hängt von Verhandlungen mit den Börsen ab.
  • IEOs – Token werden in der Regel direkt nach dem Verkauf an der Host-Börse notiert.
  • IDOs – Bieten sofortige Liquidität auf DEXs, allerdings können die Preise anfangs volatil sein.

Welches Fundraising-Modell eignet sich am besten für Krypto-Startups?

Das hängt von der Situation des Projekts ab:

Entscheiden Sie sich für ein ICO, wenn:

  • Ihr Team über starke technische Fähigkeiten verfügt, um den Verkauf unabhängig durchzuführen.
  • Ihre Zielinvestoren sind kryptoerfahren und haben nichts gegen höhere Risiken.
  • Sie die volle Kontrolle über die Durchführung des Verkaufs haben möchten.
  • Sie bereit sind, sich mit unsicheren Vorschriften auseinanderzusetzen.
  • Sie Ihr Marketing erfolgreich selbst verwalten können.

Entscheiden Sie sich für ein IEO, wenn:

  • Sie den Vertrauensschub durch die Überprüfung durch die Börse nutzen möchten.
  • Sie Unterstützung bei der Werbung benötigen.
  • Sie möchten, dass Investoren mehr Vertrauen haben.
  • Sie bereit sind, einen Teil Ihrer Mittel mit der Börse zu teilen.
  • Sie nach dem Verkauf garantierte Liquidität wünschen.

Entscheiden Sie sich für ein IDO, wenn:

  • Sie an Dezentralisierung und die Werte von Web3 glauben.
  • Sie Zugang zum DeFi-Publikum wünschen.
  • Sie sofortige Liquidität wünschen, ohne auf zentralisierte Listing-Genehmigungen angewiesen zu sein.
  • Sie mit DeFi-Technologie vertraut sind.

Viele Projekte kombinieren diese Methoden, indem sie mit einem privaten Verkauf beginnen, zu einem IDO übergehen und sich dann Listings an zentralisierten Börsen sichern.

Die Zukunft des Krypto-Fundraisings

Die Art und Weise, wie Krypto-Projekte Finanzmittel generieren, ist im Wandel begriffen.

Obwohl ICOs, IEOs und IDOs derzeit die am häufigsten verwendeten Modelle sind, scheinen neuartige Fundraising-Methoden wie der Börsengang die Lücken der bisherigen Systeme zu schließen. Das Ziel dieser neuen Formate ist es, die Transparenz, den Schutz der Investoren sowie die Liquidität zu verbessern und gleichzeitig die Innovation und Geschwindigkeit zu erhalten, von denen die Krypto-Branche lebt. Ein Beispiel hierfür ist das STO (Security Token Offering).

STOs sind näher an der traditionellen Finanzwelt, da sie Token anbieten, die rechtlich als Wertpapiere definiert sind, d. h. Vermögenswerte in Form von Objekten, Unternehmen oder Einnahmequellen. Bei solchen Angeboten gibt es Vorschriften, nach denen Unternehmen die Wertpapiergesetze einhalten müssen, was die Legitimität erhöht, aber auch den Aufwand und die Kosten für das emittierende Projekt erhöht. STOs sind noch häufiger anzutreffen, wenn es um Projekte geht, die eher für institutionelle Anleger als für Privatanleger interessant sind.

Eine dritte Variante ist das ILO (Initial Liquidity Offering). Hierbei handelt es sich um eine Art der Kapitalbeschaffung, bei der Token zum Zeitpunkt ihrer Einbringung in einen Liquiditätspool aktiv mit einer Kryptowährung (wie ETH, BNB oder USDC) verbunden sind. Diese Lösung bedeutet, dass der Handel sofort erfolgen kann und die Liquidität für einen bestimmten Zeitraum eingefroren wird, wodurch das Projekt weniger Möglichkeiten hat, den Geldbetrag unmittelbar nach seiner Einrichtung abzuheben.

Dieses Design kann das Vertrauen stärken, indem es das Risiko eines sofortigen „Rug Pulls” minimiert.

Wir beobachten auch die Entstehung eines Hybridmodells, bei dem ein Projekt zunächst mit einem kleinen privaten Verkauf an strategische Partner beginnt, gefolgt von einem IDO für die DeFi-Community und einem IEO, um Nutzer zentralisierter Börsen zu erreichen. Dieser Ansatz ermöglicht es Projekten, verschiedene Zielgruppen mit unterschiedlichem Reifegrad anzusprechen.

Da die weltweiten Vorschriften für Kryptowährungen immer strenger werden, werden wahrscheinlich weitere Fundraising-Methoden entstehen, die die Geschwindigkeit und Offenheit von dezentralen Verkäufen mit der Sicherheit und Compliance regulierter Angebote verbinden. Für Investoren könnte dies mehr Optionen bedeuten, aber auch mehr Verantwortung, genau zu verstehen, was sie kaufen.

FAQ

1. Was ist am sichersten: ICO, IEO oder IDO?

Keine Methode ist vollkommen sicher, aber IEOs bieten in der Regel mehr Schutz, da die Börse die Projekte vor der Durchführung des Verkaufs überprüft. Eine Überprüfung garantiert jedoch keinen Erfolg. IDOs können sicher sein, wenn die Launchpad über eine starke Community-Governance verfügt, während ICOs vom Investor ein Höchstmaß an Sorgfalt bei der Due Diligence erfordern.

Kann jeder an diesen Fundraising-Veranstaltungen teilnehmen?

Das hängt von der Methode und Ihrem Standort ab:

  • ICOs – In der Regel für jeden mit einer Krypto-Wallet zugänglich, aber einige Länder (wie die USA und China) haben strenge Verbote oder Einschränkungen.
  • IEOs – Sie müssen ein Konto bei der gastgebenden Börse erstellen, die KYC-Verifizierung (Know Your Customer) abschließen und alle regionalen Teilnahmebedingungen erfüllen.
  • IDOs – Oft weltweit offen, aber möglicherweise müssen Sie den nativen Token der Launchpad halten oder staken, um teilnehmen zu können.

Wie kann ich Betrug bei Krypto-Fundraising vermeiden?

  • Recherchieren Sie die Teammitglieder, überprüfen Sie ihre tatsächlichen Identitäten und nachweisbaren Erfolge.
  • Lesen Sie das Whitepaper und prüfen Sie, ob die Ziele realistisch sind.
  • Achten Sie auf Transparenz bei der Verwendung der Mittel.
  • Vermeiden Sie Projekte, die garantierte Gewinne versprechen – so etwas gibt es in der Kryptowelt nicht.
  • Überprüfen Sie, ob es eine aktive Community gibt und ob die Kommunikation des Teams konsistent ist.

Warum verlieren einige Token direkt nach ihrer Einführung an Wert?

In vielen Fällen verkaufen frühe Investoren ihre Token sofort nach Handelsbeginn, um schnelle Gewinne zu erzielen. Dieser plötzliche Verkaufsdruck kann die Preise stark nach unten drücken. Projekte, die die Verteilung der Token sorgfältig planen und über solide langfristige Pläne verfügen, können mit Schwankungen nach der Einführung in der Regel besser umgehen.