Le secteur des cryptomonnaies évolue rapidement, tout comme les moyens utilisés par les projets blockchain pour obtenir des financements. Au fil des ans, différents modèles ont vu le jour pour mettre en relation les projets et les investisseurs. Si vous suivez l’actualité des cryptomonnaies, vous avez probablement déjà rencontré les termes ICO, IEO et IDO. Ils sont courants dans le secteur, mais tout le monde ne comprend pas forcément leur signification ni leurs différences.

Ces termes décrivent différentes manières pour les projets cryptographiques de lever des capitaux. Vous pouvez les considérer comme des formes distinctes de financement participatif conçues pour le monde de la blockchain. Chacune a sa structure, ses avantages et ses risques propres. Si vous êtes un investisseur cherchant à accéder rapidement à des projets potentiellement prometteurs, ou un fondateur de blockchain ayant besoin de capitaux pour développer votre idée, il est important de comprendre comment fonctionnent ces méthodes de financement.

Dans ce guide, l’objectif est d’expliquer clairement les ICO, les IEO et les IDO, sans exagération inutile. Les explications fournies ici se concentreront sur ce que chaque méthode implique, comment elle fonctionne et ce qui la distingue des autres.

Points clés

  • Les ICO (Initial Coin Offerings) ont été la première méthode de levée de fonds à grande échelle dans le domaine de la cryptographie. Elles ne sont soumises à aucune réglementation stricte ni à aucun processus de vérification officiel.
  • Les IEO (Initial Exchange Offerings) font intervenir des bourses centralisées qui examinent et approuvent les projets avant leur lancement, ce qui offre une sécurité supplémentaire.
  • Les IDO (Initial DEX Offerings) sont gérées sur des bourses décentralisées et s’appuient sur des pools de liquidités et des teneurs de marché automatisés.
  • Chaque méthode de collecte de fonds présente différents niveaux d’accessibilité, de protection des investisseurs et de risque.
  • De nouveaux modèles de levée de fonds apparaissent, tels que les ILO (Initial Liquidity Offerings) et les STO (Security Token Offerings).
  • Quel que soit le modèle, les investisseurs doivent toujours effectuer des recherches approfondies avant de participer à une vente de jetons.

Que sont les ICO, les IEO et les IDO dans le domaine des cryptomonnaies ?

Ces trois termes désignent des moyens alternatifs utilisés par les projets cryptographiques pour lever des fonds.

Bien qu’ils aient le même objectif fondamental, à savoir lever des fonds pour construire et lancer un projet, ils diffèrent par leur mode d’organisation et leur degré de contrôle.

ICO (Initial Coin Offering)

L’ICO est le type de financement le plus primitif et le plus ancien utilisant des jetons. Il s’agit en quelque sorte d’une introduction en bourse dans le domaine de la finance traditionnelle, mais il est beaucoup moins réglementé. Lors d’une ICO, le projet propose de nouveaux jetons aux investisseurs. Les investisseurs sont récompensés par des jetons numériques au lieu d’un produit matériel ou d’une action d’une entreprise, qui ne peuvent prendre de la valeur qu’en cas de succès du projet.

Les ICO ont été très populaires pendant les années fastes de 2017-2018, où des milliards de dollars ont été gagnés. Cependant, en raison du manque de contrôle significatif, le nombre d’escroqueries, la mauvaise qualité du travail et les échecs ont également été élevés pendant cette période. L’histoire a donné aux ICO une réputation quelque peu célèbre mais sulfureuse d’être innovantes et en même temps controversées et risquées.

Initial Exchange Offering (IEO)

Le processus d’une IEO ressemble à celui d’une ICO dans sa capacité à vendre des jetons au grand public ; la différence significative réside toutefois dans le fait que la vente a lieu sur une bourse centralisée de cryptomonnaies au lieu d’être gérée directement par l’équipe du projet. Binance, KuCoin et Huobi sont des exemples d’échanges ayant hébergé des IEO.

L’échange est le facilitateur dans une IEO. Les investisseurs achètent ensuite les nouveaux jetons en utilisant la plateforme de l’échange et sans envoyer l’argent au projet. L’échange vérifie également la viabilité du projet, du personnel et de la technologie avant de décider d’héberger la vente de jetons. Ce processus de vérification sert à conférer une certaine crédibilité et même à protéger l’investisseur contre les fraudes flagrantes.

Cela s’explique en partie par la popularité croissante des IEO suite au ralentissement de l’engouement pour les ICO, les investisseurs recherchant davantage de garanties en matière de sécurité et de transparence dans la vérification.

Offre initiale sur une bourse décentralisée (IDO)

Une IDO a lieu sur une bourse décentralisée (DEX) plutôt que sur une bourse centralisée. Les projets lancent leurs jetons via des plateformes telles que Uniswap, PancakeSwap ou des rampes de lancement spéciales comme Polkastarter ou DAO Maker.

Les IDO utilisent généralement des pools de liquidités et des teneurs de marché automatisés pour faciliter la vente de jetons. Elles combinent la participation ouverte des ICO avec des caractéristiques de la finance décentralisée (DeFi), telles que l’absence d’autorité centrale contrôlant la vente, ce qui constitue une différence essentielle entre les ICO, les IEO et les IDO.

Ce modèle s’est développé parallèlement aux mouvements Web3 et DeFi, attirant les projets et les investisseurs qui apprécient la décentralisation, l’accès sans autorisation et la participation mondiale.

Comment fonctionne chaque méthode de collecte de fonds

Comprendre les étapes exactes de chaque modèle permet d’expliquer pourquoi un projet peut choisir l’un plutôt que l’autre et ce à quoi un investisseur peut s’attendre lorsqu’il participe.

Comment fonctionnent les ICO

  1. Préparation – L’équipe du projet rédige un livre blanc détaillé décrivant ses objectifs, sa technologie et sa tokenomics. Elle crée des contrats intelligents pour le token et fixe un objectif de collecte de fonds.
  2. Marketing – Elle fait la promotion de l’ICO sur différents canaux afin d’attirer l’intérêt d’investisseurs potentiels.
  3. Vente de jetons – Les investisseurs envoient des cryptomonnaies telles que Bitcoin ou Ethereum directement au portefeuille ou au contrat intelligent du projet et reçoivent en échange les nouveaux jetons.
  4. Après la vente – Une fois l’ICO terminée, les jetons sont distribués et l’équipe peut essayer de les faire coter sur des plateformes de trading.

Conseil de pro : lisez toujours le livre blanc et renseignez-vous sur l’équipe. Recherchez des cas d’utilisation pratiques, des délais réalisables et une communication claire.

Les ICO sont simples et donnent un contrôle total à l’équipe du projet, mais le modèle IDO offre des avantages supplémentaires. Cependant, l’absence de filtre tiers signifie que les investisseurs doivent effectuer eux-mêmes toutes les vérifications nécessaires.

Comment fonctionnent les IEO

  1. Candidature – Le projet cryptographique demande à organiser sa vente de jetons sur une bourse spécifique.
  2. Examen – La bourse examine les documents techniques du projet, vérifie les antécédents de l’équipe et évalue la faisabilité de l’idée.
  3. Approbation – Si la bourse donne son accord, elle aide à préparer la vente des jetons, en offrant parfois une assistance marketing et technique.
  4. Vente – Les investisseurs achètent les jetons directement sur la bourse, généralement en utilisant le jeton propre à la bourse ou d’autres cryptomonnaies prises en charge.
  5. Cotation – Les jetons sont généralement cotés pour être négociés sur cette même bourse immédiatement après la vente, en particulier dans le cadre du modèle IEO.

Comme la réputation de la bourse est liée au résultat, elle a tout intérêt à éviter d’héberger des projets de mauvaise qualité ou frauduleux.

Comment fonctionne chaque modèle de levée de fonds en cryptomonnaie ?

  1. Choix d’une plateforme – Le projet sélectionne une plateforme de lancement décentralisée.
  2. Vérification par la communauté – Certaines plateformes de lancement utilisent des votes de gouvernance ou le staking pour permettre à leur communauté d’approuver les projets, une fonctionnalité qui améliore le modèle IDO.
  3. Fournir des liquidités – Le projet ajoute des fonds aux pools de liquidités sur le DEX, comme dans le modèle IDO – Le projet ajoute des fonds aux pools de liquidités sur le DEX, comme dans le modèle IDO.
  4. Vente de jetons – Les investisseurs participent via la plateforme de lancement, souvent après avoir mis en jeu leur jeton natif pour y accéder.
  5. Négociation immédiate – Les jetons deviennent négociables sur le DEX dès la fin de la vente.

Les IDO offrent une large accessibilité : toute personne disposant d’un portefeuille cryptographique peut y participer, mais les plus populaires peuvent nécessiter un staking, ce qui crée une barrière financière à l’entrée.

ICO vs IEO vs IDO : principales différences

Sécurité et confiance

  • ICO – Les moins sûres, car il n’y a pas de vérification par un tiers, en particulier si l’on compare les modèles ICO et IEO. Cela les a rendues vulnérables aux escroqueries pendant le boom de 2017-2018.
  • IEO – Plus sûres, car les bourses sélectionnent les projets et leur crédibilité est en jeu.
  • IDO – Entre les deux, avec une certaine vérification par les launchpads, mais une surveillance moins centralisée.

Accessibilité

  • ICO – Généralement ouvertes à toute personne disposant d’un portefeuille crypto, bien que certains pays les aient interdites.
  • IEO – La participation dépend des règles de la bourse, souvent avec des restrictions KYC et régionales.
  • IDO – Généralement ouvertes dans le monde entier, mais les exigences de mise en jeu peuvent limiter l’accès.

Position réglementaire

  • ICO – Opèrent souvent dans des zones grises juridiques, certaines étant traitées comme des titres non enregistrés.
  • IEO – Plus susceptibles de s’inscrire dans les structures de conformité en raison de l’implication des bourses.
  • IDO – Incertitude réglementaire similaire à celle des ICO, bien que la décentralisation puisse rendre l’application plus difficile.

Coût et rapidité

  • ICO – Coûts moins élevés puisqu’il n’y a pas d’intermédiaire, mais l’équipe s’occupe de tout, du marketing à la sécurité.
  • IEO – Nécessitent un partage des revenus avec la bourse, souvent de 10 à 20 %, plus d’éventuels frais d’inscription.
  • Les IDO : les frais de lancement varient, mais sont souvent inférieurs à ceux des bourses centralisées.

Liquidité

  • Les ICO : aucune liquidité garantie ; la cotation dépend des négociations avec les bourses.
  • Les IEO : les jetons sont généralement cotés sur la bourse hôte immédiatement après la vente.
  • IDO : offrent une liquidité instantanée sur les DEX, mais les prix peuvent être volatils au départ.

Quel modèle de financement est le plus adapté aux start-ups spécialisées dans les cryptomonnaies ?

Cela dépend de la situation du projet :

Optez pour une ICO si :

  • Votre équipe dispose de solides compétences techniques pour mener à bien la vente de manière indépendante.
  • Vos investisseurs cibles sont familiarisés avec les cryptomonnaies et ne craignent pas les risques élevés.
  • Vous souhaitez contrôler entièrement le déroulement de la vente.
  • Vous êtes prêt à faire face à des réglementations incertaines.
  • Vous êtes en mesure de gérer efficacement votre propre marketing.

Optez pour une IEO si :

  • Vous souhaitez bénéficier de la confiance accrue que confère la vérification par une bourse.
  • Vous avez besoin d’un soutien promotionnel.
  • Vous souhaitez que les investisseurs se sentent plus en confiance.
  • Vous acceptez de partager une partie de vos fonds avec la bourse.
  • Vous souhaitez bénéficier d’une liquidité garantie après la vente.

Optez pour une IDO si :

  • Vous croyez en la décentralisation et aux valeurs du Web3.
  • Vous souhaitez accéder à l’audience DeFi.
  • Vous souhaitez bénéficier d’une liquidité immédiate sans dépendre des autorisations de cotation centralisées.
  • Vous êtes à l’aise avec la technologie DeFi.

De nombreux projets combinent ces méthodes en commençant par une vente privée, puis en passant à une IDO, avant d’obtenir une cotation sur des bourses centralisées.

L’avenir de la levée de fonds dans le domaine des cryptomonnaies

La manière dont les projets cryptographiques génèrent des fonds est en pleine évolution. Bien que les ICO, les IEO et les IDO soient les modèles les plus utilisés actuellement, de nouvelles méthodes de levée de fonds, telles que l’introduction en bourse, semblent combler les lacunes des systèmes précédents. L’objectif de ces nouveaux formats est d’améliorer la transparence, le niveau de protection des investisseurs ainsi que la liquidité, tout en conservant l’innovation et la rapidité qui font le succès de l’industrie crypto.

Les STO (Security Token Offering) en sont un exemple. Les STO sont plus proches de la finance traditionnelle, car elles proposent des jetons qui ont été légalement définis comme des titres, c’est-à-dire des actifs dans un objet, une entreprise ou un flux de revenus. Dans le cadre de ces offres, les entreprises doivent se conformer à des réglementations qui renforcent la légitimité, mais alourdissent également la charge et les dépenses du projet émetteur. Les STO sont encore plus répandues lorsqu’il s’agit de projets qui intéressent les investisseurs institutionnels plutôt que les traders particuliers.

Une troisième variante est appelée ILO (Initial Liquidity Offering). Il s’agit d’un type de levée de fonds dans lequel les jetons sont activement liés à une cryptomonnaie de base (telle que l’ETH, le BNB ou l’USDC) au moment où ils sont insérés dans un pool de liquidités. Cette solution implique que la négociation peut avoir lieu immédiatement et que la liquidité est gelée pendant un certain temps, ce qui réduit les chances que le projet retire la somme d’argent immédiatement après sa création. Cette conception est susceptible de faciliter la confiance en minimisant les risques de rug pulls instantanés.

Nous assistons également à l’émergence d’un modèle hybride, c’est-à-dire qu’un projet peut commencer par une petite vente privée à des partenaires stratégiques, suivie d’une IDO auprès de la communauté DeFi, puis d’une IEO pour atteindre les utilisateurs d’échanges centralisés. Cette approche permet aux projets d’exploiter différents publics à différents niveaux de maturité.

À mesure que les réglementations mondiales rattrapent les cryptomonnaies, d’autres méthodes de levée de fonds devraient fusionner la rapidité et l’ouverture des ventes décentralisées avec la sécurité et la conformité des offres réglementées. Pour les investisseurs, cela pourrait signifier davantage d’options, mais aussi une plus grande responsabilité dans la compréhension exacte de ce qu’ils achètent.

FAQ

1. Quelle est la méthode la plus sûre : ICO, IEO ou IDO ?

Aucune méthode n’est totalement sûre, mais les IEO offrent généralement une meilleure protection, car la bourse examine les projets avant d’organiser la vente. Cependant, cet examen ne garantit pas le succès. Les IDO peuvent être sûres si la plateforme de lancement dispose d’une gouvernance communautaire solide, tandis que les ICO exigent que l’investisseur effectue lui-même la plupart des vérifications préalables.

Tout le monde peut-il participer à ces événements de levée de fonds ?

Cela dépend de la méthode et de votre emplacement :

  • ICO – Généralement ouvertes à toute personne disposant d’un portefeuille cryptographique, mais certains pays (comme les États-Unis et la Chine) ont mis en place des interdictions ou des restrictions strictes.
  • IEO – Vous devez créer un compte sur la bourse qui héberge l’événement, effectuer une vérification KYC (Know Your Customer) et respecter les règles de participation régionales.
  • IDO : souvent ouvertes à l’échelle mondiale, mais vous devrez peut-être détenir ou miser le jeton natif de la plateforme de lancement pour y participer.

Comment éviter les escroqueries dans le cadre d’une levée de fonds en cryptomonnaie ?

  • Renseignez-vous sur les membres de l’équipe, vérifiez leur identité et leurs antécédents.
  • Lisez le livre blanc et vérifiez que les objectifs sont réalistes.
  • Recherchez la transparence dans l’utilisation des fonds.
  • Évitez les projets qui promettent des profits garantis, cela n’existe pas dans le domaine des cryptomonnaies.
  • Vérifiez s’il existe une communauté active et si la communication de l’équipe est cohérente.

Pourquoi certains jetons perdent-ils de la valeur juste après leur lancement ?

Dans de nombreux cas, les premiers investisseurs vendent leurs jetons dès l’ouverture des échanges afin de réaliser des profits rapides. Cette pression soudaine à la vente peut faire chuter les prix de manière spectaculaire. Les projets qui gèrent avec soin le calendrier de distribution des jetons et qui ont des plans à long terme solides ont tendance à mieux gérer la volatilité après le lancement.