Kriptoda likidasyon, açık bir işlemi sürdürmek için yeterli fon olmaması nedeniyle bir yatırımcının pozisyonunun zorla kapatılmasıdır. Bu durum genellikle kaldıraçlı ticarette, marjin bakiyesi sürdürme marjini gerekliliğinin altına düştüğünde meydana gelir.
Finans sektörü, önemli karlar elde etmek için çok sayıda fırsat sağlayan kripto para ticareti yoluyla bir devrim yaşadı. Bununla birlikte, kripto ticareti yoluyla önemli kazançlar elde etme şansı, esas olarak kaldıraçlı ticaret işlemlerini etkileyen büyük tehditlere sahiptir. Yatırımcıların, likidasyonun en ciddi risklerini temsil ettiğini anlamaları gerekir. Kripto piyasasına katılan herkes kripto likidasyon işlevlerini bilmelidir.
Tasfiye Nedir?
Kripto ticareti büyük ölçüde, özellikle kaldıraçlı pozisyonlar için geçerli olan likidasyona bağlıdır. Bir varlığın nakde dönüştürülmesi süreci, finansal taahhütleri ve zarar tazminini yerine getirir. Bir borsa, kaybedilen kaldıraçlı bir pozisyonu azaltmak için kripto ticareti sırasında bir yatırımcının teminatını otomatik olarak satar. Bu yöntem, riskleri en aza indirmeleri gerektiğinde tüccarlar ve ticaret platformları için avantajlar sağlar.
Kaldıraçlı Alım Satım İşlemlerinde Tasfiye Nasıl İşler?
Ticaret platformlarında kaldıraçlı uzun pozisyonlar aracılığıyla sürekli swapların benimsenmesi, yatırımcıların varlık değerinin yükselmesini beklediği anlamına gelir. Fiyat düşüşü, pozisyon boyunca artan kayıplara yol açar. Kaldıracın bu fiyat düşüşleriyle birleşmesi, fiyat istikrar kazanmadığı sürece yatırımları kırmızı çizginin altına gönderecektir. Kısa pozisyon tutan yatırımcılar da ticari pozisyonlarının piyasa değeri düştüğünde aynı düzeyde riske maruz kalır ve bu da bu tür senaryolarda likidasyonun nasıl işlediğine dair endişeleri artırır.
Bu risklerin önlenmesi için borsaların likidasyon fiyatı adı verilen önceden tanımlanmış bir fiyat noktası belirlemesi gerekir. Bir varlık fiyatı önceden tanımlanmış eşiğe dokunduğunda alım satım sistemi otomatik olarak kapatma işlevini yerine getirir. Likidasyon fiyatı, pozisyon oluşturma sırasında gelişmiş risk kontrol önlemleri için yatırımcılar tarafından erişilebilir hale gelir. Kaldıraç seviyesinin belirlenmesi, likidasyonun gerçekleştiği noktayı doğrudan etkiler. Bitcoin’deki uzun pozisyonlarda 5x kaldıraç ile, tüccar otomatik likidasyon için daha büyük fiyat düşüşlerine ihtiyaç duyarken, 20x kaldıraçlı pozisyonlar likidasyon sürecini daha kolay tetikleyecektir.
Pratik Örnek
10x kaldıraç işleviyle yapılan bir Bitcoin yatırımı, bir yatırımcının hesap bakiyesini 10 kez kullanmasını gerektirir. Bitcoin’in değeri %10 düştüğünde pozisyon likidasyon riski altına girer. Yatırımcı, %5 kayıp seviyelerinde zararı durdur emirleri oluşturarak ve ekstra fonlama sağlayarak, potansiyel kayıp boyutunu ve değişken piyasa koşullarında bile otomatik likidasyon şansını azaltır.
Likidasyon Süreci
Tüm kaldıraçlı işlem girişleri, yatırımcıların pozisyon için teminat olan başlangıç teminatını sunmasını gerektirir. Borsa, işlem değerlemesini her zaman takip eder ancak kayıplar sağlanan teminat değerine yaklaştığında likidasyon sürecini başlatır. Yerleşik güvenlik sistemi, tüccarların hesaplarını ve ticaret borsasını korur.
Tasfiyeyi Tetikleyen Temel Faktörler
Kaldıraçlı alım satımlarda likidasyona katkıda bulunan çeşitli faktörler vardır:
KaldıraçSeviyesi: Daha yüksek kaldıraç, likidasyon süreci için daha fazla şans yaratır çünkü küçük piyasa hareketleri bunu başlatabilir.
Piyasa Oynaklığı: Hızlı piyasa fiyat hareketleri, borçlanma yoluyla artırılan bir pozisyonun değerine anında zarar verebilir.
Teminat Yönetimi: Yetersiz teminat nedeniyle, yatırımcılar fonlarını etkin bir şekilde yönetmelidir, bu da likidasyon sürecini hızlandırır.
Bu unsurları analiz eden kullanıcılar, üstün ticaret stratejileri oluştururken likidasyon risklerini azaltan ticaret yöntemlerini uygulayabilir.
Kaldıraçlı Alım Satım Mekaniği
Kaldıraçlı ticaret yoluyla, borsa veya diğer tüccarlar, yatırım sermayelerini aşan pozisyonlar açan tüccarlara ödünç fon sağlayabilir. 10x kaldıraçlı ticaret sistemi, yatırımcıların sermayelerini yalnızca 1.000 $ olarak yatırırken 10.000 $ ‘a kadar olan pozisyonları kontrol etmelerini sağlar. Kaldıraç, yatırımları artırmak için işlev görür, ancak kayıpların da aynı şekilde büyümesine neden olur.
Marjin Gereksinimleri ve Sürdürme Marjini
Kaldıraçlı alım satım işlemleri boyunca, yatırımcılar sürdürme marjını temsil eden en azından belirli bir minimum hesap fonu miktarını sürdürmelidir. Piyasa olayları nedeniyle, tüccar özsermayesi tanımlanan eşiklerin altına ulaştığında borsa tasfiyeye başlar.
Tasfiye Türleri
Kısmi Likidasyon: Yatırımcılar, kısmi tasfiye olarak bilinen bir prosedür olan hesap gerekli teminat gereksinimlerine ulaşana kadar belirli pozisyonları kapatmalıdır.
Toplam Likidasyon: Yatırımcının tüm aktif pozisyonunu kapatması gerekir, bu da söz konusu işlem için yatırılan ilk fonun tamamen kaybedilmesiyle sonuçlanır.
Likidasyona Yol Açan Faktörler
Çeşitli faktörler tasfiyeyi tetikleyebilir:
Yüksek Kaldıraç: Aşırı kaldıraç, yatırımcıların sınırlı koruma alanına sahip olmasına neden olur. Piyasadaki küçük fiyat değişimleri hızla sürdürme teminatı kurallarını aşan büyük kayıplara yol açar.
Piyasa Oynaklığı: Kripto para piyasalarının oynaklığı, tüccar likidasyonlarının tetiklenmesinde önemli bir rol oynar. Ani piyasa fiyatı dalgalanmaları, tüccar öz sermayesinin hızla tükenmesine yol açar ve bu da zorunlu likidasyonla sonuçlanır.
Yetersiz İzleme: İzlenmeyen pozisyonlar, teminatların kullanılabileceği veya tasfiye gerçekleşmeden önce pozisyonların kapatılabileceği kritik zamanlardan geçebilir.
Son Kripto Tasfiye Örnekleri
Kripto para piyasası, özellikle volatilitenin arttığı dönemlerde önemli likidasyonlar yaşamıştır. Piyasa 2025’in başlarında büyük bir düşüş yaşadı ve bu da yönetim kurulu genelinde yaygın likidasyonlar yarattı. Kripto borsaları, bir günden kısa bir süre içinde 1 milyar dolardan fazla pozisyonun otomatik olarak satılmasını izlerken, Bitcoin 164 milyon dolar ve Ethereum 81,38 milyon dolar ile çoğunluğu oluşturdu.
Tasfiyelerin Kripto Piyasası Üzerindeki Etkisi
Büyük çaplı piyasa likidasyonları piyasada yoğun düşüşlere yol açma eğilimindedir. Çok sayıda kaldıraçlı pozisyonun eşzamanlı olarak likide edilmesi, hızlanan bir düşüş eğilimini harekete geçirerek yeni likidasyonlara neden olur. Bu olgu gerçekleştiğinde piyasa güveni erozyona uğrar çünkü daha fazla piyasa oynaklığına yol açar.
2025 Piyasa Düşüşü
Bitcoin Şubat 2025′te %17,2 değerkaybederek Haziran 2022’den bu yana en kötü piyasa düşüşünüyaşadı. Bu piyasa düşüşü sırasında Bitcoin ETF’lerinden rekor miktarda 3,3 milyar dolar çıktı. Analistler, piyasadaki düşüşün risk bilincine sahip çeşitli yatırımlarda meydana geldiğini ve büyük Bitcoin ETF para çekme işlemlerinin bunu tetiklediğini öne sürdü. “Hızlı para” kurumsal yatırımcılarının satış faaliyetleri piyasadaki düşüşü tetikledi çünkü portföy dengesini korumak ve kazançlarını güvence altına almak için Bitcoin’i boşalttılar.
Büyük Kripto Para Birimi Tasfiyeleri ve Yatırımcılar Üzerindeki Etkileri
Büyük mali kayıplar, bu sektördeki büyük piyasa tasfiyeleri nedeniyle kripto para yatırımcılarını etkiledi. Kayda değer örnekler şunlardır:
1. Three Arrows Capital (3AC) Tasfiyesi
Three Arrows Capital, teminat yükümlülüklerini ve geri ödeme koşullarını yerine getiremediği için Haziran 2022’de mahkeme kararıyla tasfiyeye tabi tutuldu. Bu firmanın alım satım zararları 3,5 milyar dolara ulaşarak, 27 ayrı alacaklıya yaptıkları ödemelerde hedge fonların şimdiye kadar gördüğü en yüksek zararlardan biri haline geldi.
2. Terra Blockchain Çöküşü
Mayıs 2022’de TerraUSD (UST) ve ilgili kripto para birimi LUNA tam bir çöküş yaşadı. Çöküş, piyasa kapitalizasyonunu bir hafta içinde 45 milyar dolara düşürdü ve kripto piyasasında yatırımcılara ciddi kayıplar yaşattı.
3. ByBit Borsa Hacklenmesi
ByBit kripto para borsasında depolanan sanal varlıklar, platformun Şubat 2025’te 1,5 milyar dolar zarara yol açan bir hack olayına kurban gitmesiyle çalındı. Ajans raporlarına göre, Kuzey Koreli bilgisayar korsanları tarihteki en büyük kripto para hırsızlığını gerçekleştirdikleri için FBI tarafından suçlandı. Uzmanlar Kuzey Kore’nin çalınan parayı atom ve füze programlarını finanse etmek için kullanacağına inanıyor.
4. LIBRA Kripto Para Skandalı
LIBRA tokenı, Arjantin Devlet Başkanı Javier Milei’nin tanıtımını yapmasının ardından geçen 40 dakika içinde 0,000001$’dan 5,20$’a yükseldi. Kurucuların toplam arzın %70’ine sahip olması, tokenlarını fiyat zirvesinde sattıklarında felaketle sonuçlandı ve %85’lik bir fiyat düşüşünü tetikledi. Geliştiricilerin bir “halı çekme” planı yürütmesinin ardından 74.000’den fazla yatırımcı yaklaşık 87 milyon $ zarara uğramıştır.
5. Piyasa Dalgalanması ve Tasfiyeler
Kriptografik piyasa oynaklığı, doğası gereği düzenli olarak büyük ticari kayıplara neden olmaktadır.
Haziran 2023: Haziran 2023’te Binance’e karşı açılan SEC davası nedeniyle tüccarların 320 milyon dolar kaybetmesinin ardından piyasa büyük bir düşüş yaşadı.
Ağustos 2023: Ağustos 2023’te piyasada yaşanan hızlı satış 1 milyar dolarlık likidasyonu tetiklerken Bitcoin son iki ayın en düşük seviyesini gördü.
Aralık 2024: Aralık 2024’teki piyasa düşüşü, 24 saat boyunca 427 binden fazla tüccara zarar veren 1,4 milyar doların üzerinde likidasyona yol açtı.
Bu olaylar dizisi, kripto para yatırımının yatırımcılara sunduğu tehlikeleri göstermektedir çünkü dikkatli karar vermenin önemini ortaya koymaktadır.
Tasfiye Risklerini ve Önleme Stratejilerini Anlamak
Tasfiye, hem tüccarlar hem de borsalar için aşırı mali kayıplara karşı bir koruma görevi görür. Bununla birlikte, yatırımcıların farkında olması gereken çeşitli riskleri de beraberinde getirir:
- İlk Teminatın Tamamen Kaybedilmesi: Tasfiye gerçekleşirse yatırımcılar başlangıç teminatlarını kaybedebilir.
- Artan Piyasa Oynaklığı: Büyük ölçekli likidasyonlar piyasadaki dalgalanmaları yoğunlaştırarak potansiyel olarak daha fazla likidasyonu tetikleyebilir.
- Duygusal ve Psikolojik Baskı: Tasfiye olasılığı strese neden olabilir, alım satım kararlarını ve risk algısını etkileyebilir.
Tasfiyeyi Önleme Stratejileri
Bu alandaki ticari başarı, tasfiye risklerini azaltmak için uygun risk yönetimi yöntemlerinin benimsenmesini gerektirir. Aşağıdaki liste, tüccarların benimsemesi gereken temel yöntemleri göstermektedir:
1. Makul Kaldıraç Tercih Edin
Kaldıraç kullanmak daha fazla kâr potansiyeli sağlar ancak aynı zamanda mali kayıpları da artırır. Yeni yatırımcılar, kendilerini likidasyonu tetikleyecek kayıplardan koruduğu için düşük kaldıraç kullanmalıdır. Gelişmiş yatırımcılar, piyasa faktörlerini ve risk kapasitesini incelerken değişen kaldıraç parametrelerini değerlendirmelidir.
2. Stop-Loss Emirlerini Kullanın
Zararı durdur emri ile yatırımcılar, yatırımlarını büyük kayıplardan koruyan belirli fiyat tetikleyicileri aracılığıyla alım satım çıkışlarını otomatikleştirebilir. Bu mekanizma piyasa oynaklığı sırasında çalışır, ancak tüccarlar anlık kararlarla hareket edemezler.
3. Yeterli Bir Teminat Tamponu Tutun
Bir borsa, yatırımcıların minimum gereksinimleri aşan teminat tutarları uygulayarak pozisyonlarını korumalarına olanak tanır. Bu, piyasa oynaklığına ve likidasyon risklerine karşı korunmaya yardımcı olur ve kullanıcılar yeterli marj dolgusu yoluyla daha fazla güvenlikten yararlanır.
4. Piyasa Trendlerinden Haberdar Olun
Finansal güncellemeler ve varlık fiyatına bağlı dış unsurlarla birleştirilmiş bir dizi aktif piyasa verisi analizi, yatırımcıların kararlarını sağlam bilgilere dayandırmalarını sağlar. Önleyici eylemler, yatırımcıların kendilerini likidasyona zorlayabilecek piyasa hareketlerinden önce pozisyonlarını değiştirmelerini sağlar.
5. Alım Satım Pozisyonlarını Çeşitlendirin
Yatırımların birden fazla varlığa dağıtılması, yatırımcıların tek bir kaldıraçlı alım satım pozisyonu yoluyla aşırı riskten kaçınmasına yardımcı olur. Çeşitlendirilmiş bir alım satım portföyü, bir kaybın tüm alım satım pozisyonuna zarar verme olasılığını azaltır.
Sürdürülebilir ticaret uygulamalarını teşvik eden bu risk yönetimi stratejileri, başarılı bir risk yönetimi sağlayabilir ve zorunlu tasfiye olasılığını azaltabilir.
DeFi Tasfiyesini Anlamak
DeFi platformları likidasyonlarını merkezi olmayan yöntemlerle yönetir. DeFi borç verme protokollerindeki kullanıcılar, sağladıkları teminatlar aracılığıyla varlık elde edebilir. Teminat varlıklarının değerinin önceden tanımlanmış bir eşiğin altına düşmesi, teminatlandırma altında bir pozisyona yol açar ve bu da tasfiye sürecini başlatır. Protokolün ödeme gücü bozulmadan kalırken, tüm borç verenler bu süreç nedeniyle güvence altına alınır.
DeFi’ye katılırken, borç alan kullanıcılar teminat olarak kripto para sunmalıdır. Dijital varlıklar, teminat gösterilen varlıkların değerini yalnızca kısa süreler içinde etkileyerek önemli değer değişiklikleri gösterir. Teminat, değeri önemli ölçüde düştüğü için borç vereni garanti etmek için yetersiz hale gelir. Borçlular için en büyük tehlike teminat sağlamaktır çünkü değerdeki herhangi bir düşüş kayba yol açabilir.
DeFi Tasfiyesi Nasıl Çalışır?
Bir borç verme protokolündeki her borçlu, kredilerini almak için kripto para varlıklarını teminat olarak göstermelidir. Protokol, teminat altına alınan mülkün piyasa fiyatı belirlenen tasfiye eşiğinin altına düştüğünde otomatik tasfiyeyi etkinleştirir. Varlıklar otomatik olarak satılır ve teminat, krediyi geri ödemek için indirimli fiyatlardan satılır. Borçlu, borcunu geri ödeyememek yerine düşen piyasa değeri nedeniyle teminatını kaybeder. DeFi ağlarındaki tasfiye süreci, piyasa oranlarının nasıl değiştiğine göre belirlenir.
DeFi Borç Verenler için Riskler
Defi borç verme, kullanıcılarına piyasadaki dalgalanmalarla ilgili riskler sunmaktadır. Borçlular, piyasanın varlıklarına çok az ilgi göstermesi nedeniyle teminatlarını kaybettikten sonra, borç verme protokolü genellikle ödünç verilen fonları geri almakta güçlük çeker. Protokoller, üçüncü tarafların daha düşük fiyatlarla satın almalarına izin vermek için satış prosedürleri aracılığıyla açık artırmada varlık fiyatlarını indirerek riski azaltır. Sistem kredi akışını sürdürmek için çalışıyor, ancak bu yöntem kredi verenlerin piyasa dalgalanmaları sırasında karşılaştıkları öngörülemez durumu ortaya koyuyor.
Sonuç
Kaldıraçlı kripto para ticareti, likidasyon olarak bilinen temel bir risk faktörü içerir. Kripto para ticareti yapan herkes likidasyon riski, aktive edici koşullar ve risk azaltma önlemleri konusunda uzmanlaşmalıdır. İhtiyatlı risk yönetimi uygulamaları ve piyasa koşullarının izlenmesi, yatırımcıların kripto piyasalarındaki dalgalanmaları daha iyi idare etmelerini sağlar.
Margex ‘in Anti-Likidasyon Koruma sistemi, tüccar marjlarının azalan piyasa değerlerine rağmen izole marj pozisyonlarının tahmini likidasyon fiyatı için bir stabilizasyon mekanizması görevi görür. Anti-Likidasyon Koruma sistemi sayesinde Margex, ani likidasyonları önleyen stabilize tahmini likidasyon fiyatları sayesinde yatırımcıların geniş piyasa dalgalanmaları boyunca pozisyonlarını korumalarını sağlar.
Margex kullanıcıları, farklı marjin yaklaşımlarına ihtiyaç duyan tüccarları barındıran çapraz marjin veya izole marjin sistemlerini kullanma özgürlüğüne sahiptir.
