In der Krypto-Branche ist eine Liquidation die erzwungene Schließung der Position eines Händlers aufgrund unzureichender Mittel, um einen offenen Handel aufrechtzuerhalten. Dies tritt häufig beim gehebelten Handel auf, wenn der Margin-Saldo unter die erforderliche Mindesteinschussanforderung fällt.
Der Handel mit Kryptowährungen hat die Finanzbranche revolutioniert und zahlreiche Möglichkeiten für hohe Gewinne eröffnet. Die Chancen auf erhebliche Gewinne durch den Krypto-Handel sind jedoch mit großen Risiken verbunden, die sich hauptsächlich auf den gehebelten Handel auswirken. Händler müssen verstehen, dass die Liquidation ihr größtes Risiko darstellt. Jeder, der am Kryptomarkt teilnimmt, muss die Krypto-Liquidationsfunktionen kennen.
Was ist Liquidation?
Der Kryptohandel hängt stark von der Liquidation ab, was insbesondere für Hebelpositionen gilt. Ein Prozess der Umwandlung von Vermögenswerten in Bargeld erfüllt finanzielle Verpflichtungen und dient dem Verlustausgleich. Eine Börse verkauft automatisch die Sicherheiten eines Händlers während des Kryptohandels, um eine verlustbringende Hebelposition zu reduzieren. Diese Methode bietet Händlern und Handelsplattformen Vorteile, wenn sie Risiken minimieren müssen.
Wie funktioniert die Liquidation beim gehebelten Handel?
Die Einführung von unbefristeten Swaps auf Handelsplattformen durch gehebelte Long-Positionen bedeutet, dass Händler mit einem Anstieg des Vermögenswerts rechnen. Der Preisverfall führt zu steigenden Verlusten in der gesamten Position. Die Kombination von Hebelwirkung und diesen Preisrückgängen führt dazu, dass Investitionen in die Verlustzone geraten, es sei denn, der Preis stabilisiert sich. Händler, die Short-Positionen halten, sind ebenfalls dem gleichen Risiko ausgesetzt, wenn der Marktwert ihrer Handelspositionen sinkt, was Bedenken hinsichtlich der Funktionsweise der Liquidation in solchen Szenarien aufwirft.
Um diese Risiken zu vermeiden, müssen Börsen einen vorab festgelegten Preispunkt, den sogenannten Liquidationspreis, festlegen. Das Handelssystem führt die Schließungsfunktion automatisch aus, wenn ein Vermögenswertpreis den vorab festgelegten Schwellenwert berührt. Der Liquidationspreis wird für Händler zugänglich, um während der Positionseröffnung verbesserte Risikokontrollmaßnahmen zu ergreifen. Die Bestimmung des Leverage-Levels wirkt sich direkt auf den Zeitpunkt der Liquidation aus. Bei einem 5-fachen Leverage auf Long-Positionen in Bitcoin benötigt der Händler größere Preisrückgänge für eine automatische Liquidation, während Positionen mit einem 20-fachen Leverage den Liquidationsprozess leichter auslösen.
Praktisches Beispiel
Eine Bitcoin-Investition mit 10-facher Hebelfunktionalität erfordert, dass ein Anleger den Kontostand zehnmal einsetzt. Die Position ist dann von einer Liquidation bedroht, wenn der Wert von Bitcoin um 10 % fällt. Durch die Einrichtung von Stop-Loss-Orders bei 5 % Verlustniveau und die Aufrechterhaltung einer zusätzlichen Finanzierung reduziert der Händler die potenzielle Verlustgröße und die Wahrscheinlichkeit einer automatischen Liquidation selbst bei volatilen Marktbedingungen.
Der Liquidationsprozess
Bei allen gehebelten Handelsgeschäften müssen Händler eine Anfangsmargensicherheit vorweisen, die als Sicherheit für die Position dient. Die Börse verfolgt die Handelsbewertung zu jeder Zeit, beginnt jedoch mit dem Liquidationsprozess, wenn die Verluste den Wert der bereitgestellten Sicherheit nahezu erreichen. Das integrierte Sicherheitssystem schützt die Konten der Händler und die Handelsbörse.
Schlüsselfaktoren, die eine Liquidation auslösen
Mehrere Faktoren tragen zur Liquidation im gehebelten Handel bei:
Hebelwirkung: Eine höhere Hebelwirkung erhöht die Wahrscheinlichkeit eines Liquidationsprozesses, da dieser durch kleine Marktbewegungen ausgelöst werden kann.
Marktvolatilität: Schnelle Marktpreisbewegungen können den Wert einer durch Kreditaufnahme aufgebauten Position sofort beeinträchtigen.
Sicherheitenverwaltung: Aufgrund unzureichender Sicherheiten müssen Händler ihre Gelder effektiv verwalten, was den Liquidationsprozess beschleunigt.
Benutzer, die diese Elemente analysieren, können Handelsmethoden implementieren, die ihr Liquidationsrisiko senken und gleichzeitig überlegene Handelsstrategien entwickeln.
Die Mechanik des gehebelten Handels
Durch den Handel mit Hebelwirkung können die Börse oder andere Händler den Händlern, die Positionen eröffnen, die ihr Investitionskapital übersteigen, geliehene Mittel zur Verfügung stellen. Das Handelssystem mit 10-facher Hebelwirkung ermöglicht es Anlegern, Positionen bis zu 10.000 $ zu kontrollieren, wenn sie ihr Kapital nur mit 1.000 $ einzahlen. Die Hebelwirkung dient dazu, Investitionen zu steigern, lässt aber auch die Verluste entsprechend steigen.
Margin-Anforderungen und Erhaltungsmarge
Beim gehebelten Handel müssen Händler während des gesamten Handels mindestens einen bestimmten Mindestbetrag an Kontoguthaben aufrechterhalten, der die Mindestmarge darstellt. Aufgrund von Marktereignissen beginnt die Börse mit der Liquidation, wenn das Eigenkapital des Händlers unter definierte Schwellenwerte fällt.
Arten der Liquidation
Teilweise Liquidation: Händler müssen bestimmte Positionen schließen, bis das Konto die erforderlichen Margenanforderungen erfüllt. Dieses Verfahren wird als teilweise Liquidation bezeichnet.
Vollständige Liquidation: Der Händler muss seine gesamte aktive Position schließen, was zu einem Totalverlust der für diesen Handel eingezahlten Anfangskapitalisierung führt.
Faktoren, die zu einer Liquidation führen
Mehrere Faktoren können eine Liquidation auslösen:
Hohe Hebelwirkung: Eine übermäßige Hebelwirkung führt dazu, dass Händler nur über einen begrenzten Schutzraum verfügen. Kleine Preisschwankungen auf dem Markt führen schnell zu großen Verlusten, die die Regeln für die Mindestmarge überschreiten.
Marktvolatilität: Die Volatilität der Kryptowährungsmärkte spielt eine wichtige Rolle bei der Auslösung von Händlerliquidationen. Plötzliche Marktpreisschwankungen führen zu einer schnellen Erschöpfung des Eigenkapitals des Händlers, was zu einer erzwungenen Liquidation führt.
Unzureichende Überwachung: Unüberwachte Positionen können entscheidende Zeitpunkte verpassen, zu denen Sicherheiten eingesetzt oder Positionen geschlossen werden können, bevor es zu einer Liquidation kommt.
Aktuelle Beispiele für Krypto-Liquidationen
Der Kryptowährungsmarkt erlebte erhebliche Liquidationen, insbesondere in Zeiten erhöhter Volatilität. Anfang 2025 erlitt der Markt einen starken Rückgang, was zu weit verbreiteten Liquidationen in allen Bereichen führte. Krypto-Börsen mussten mit ansehen, wie Positionen im Wert von mehr als 1 Milliarde US-Dollar automatisch in weniger als einem Tag verkauft wurden, wobei Bitcoin mit 164 Millionen US-Dollar und Ethereum mit 81,38 Millionen US-Dollar den Großteil ausmachten.
Auswirkungen von Liquidationen auf den Kryptomarkt
Massive Marktliquidationen führen in der Regel zu verstärkten Marktrückgängen. Die gleichzeitige Liquidation zahlreicher fremdfinanzierter Positionen löst einen sich beschleunigenden Abwärtstrend der Preise aus, der zu neuen Liquidationen führt. Wenn dieses Phänomen auftritt, leidet das Marktvertrauen, da es zu einer höheren Marktvolatilität führt.
Der Markteinbruch von 2025
Bitcoin erlitt im Februar 2025 einen Wertverlust von 17,2 % und verzeichnete damit den schlimmsten Markteinbruch seit Juni 2022. Während dieses Markteinbruchs floss eine Rekordmenge von 3,3 Milliarden US-Dollar aus Bitcoin-ETFs ab. Analysten vermuteten, dass der Markteinbruch bei verschiedenen risikobewussten Investitionen auftrat und durch große Bitcoin-ETF-Abhebungen ausgelöst wurde. Die Verkaufsaktivitäten von institutionellen Anlegern, die auf „schnelleres Geld“ setzen, lösten den Markteinbruch aus, weil sie Bitcoin abstießen, um das Gleichgewicht ihres Portfolios zu erhalten und ihre Gewinne zu sichern.
Große Kryptowährungs-Liquidationen und ihre Auswirkungen auf Investoren
Kryptowährungsinvestoren mussten aufgrund umfangreicher Marktliquidationen in diesem Sektor große finanzielle Verluste hinnehmen. Zu den bemerkenswerten Fällen gehören:
1. Liquidation von Three Arrows Capital (3AC)
Three Arrows Capital wurde im Juni 2022 gerichtlich liquidiert, weil es seinen Margin-Verpflichtungen und Rückzahlungsbedingungen nicht nachkommen konnte. Die Handelsverluste dieser Firma beliefen sich auf 3,5 Milliarden US-Dollar, was zu einem der höchsten Verluste wurde, die Hedgefonds jemals bei ihren Zahlungen an 27 verschiedene Gläubiger verzeichneten.
2. Zusammenbruch von Terra Blockchain
Im Mai 2022 erlebten TerraUSD (UST) und seine entsprechende Kryptowährung LUNA einen totalen Zusammenbruch. Der Zusammenbruch reduzierte die Marktkapitalisierung innerhalb einer Woche auf 45 Milliarden US-Dollar und verursachte schwere Verluste für Investoren auf dem gesamten Kryptomarkt.
3. ByBit Exchange Hack
Die virtuellen Vermögenswerte, die bei der Kryptowährungsbörse ByBit gespeichert waren, wurden gestohlen, als die Plattform im Februar 2025 Opfer eines Hackerangriffs wurde, der zu Verlusten in Höhe von 1,5 Milliarden US-Dollar führte. Laut Berichten von Behörden wurde nordkoreanischen Hackern vom FBI die Schuld für den größten Kryptowährungsdiebstahl der Geschichte gegeben. Experten gehen davon aus, dass Nordkorea das gestohlene Geld zur Finanzierung seiner Atom- und Raketenprogramme verwenden wird.
4. LIBRA-Kryptowährungsskandal
Der Wert des LIBRA-Tokens stieg in den 40 Minuten, nachdem der argentinische Präsident Javier Milei für ihn geworben hatte, von 0,000001 $ auf 5,20 $. Der 70-prozentige Besitz der Gründer am Gesamtbestand führte zu katastrophalen Ergebnissen, als sie ihre Token zum Höchstpreis verkauften und damit einen Preisverfall von 85 % auslösten. Eine große Anzahl von Investoren, 74.000 an der Zahl, erlitten Verluste in Höhe von etwa 87 Millionen US-Dollar, nachdem die Entwickler ein „Rug Pull“-System durchgeführt hatten.
5. Marktvolatilität und Liquidationen
Die Volatilität des Kryptomarktes führt aufgrund seiner Natur regelmäßig zu massiven Handelsverlusten.
Juni 2023: Der Markt erlitt einen starken Rückgang, nachdem Händler im Juni 2023 aufgrund der SEC-Klage gegen Binance 320 Millionen US-Dollar verloren hatten.
August 2023: Ein rascher Marktabverkauf im August 2023 löste Liquidationen in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar aus, während Bitcoin seinen tiefsten Stand seit zwei Monaten verzeichnete.
Dezember 2024: Der Markteinbruch im Dezember 2024 löste Liquidationen in Höhe von über 1,4 Milliarden US-Dollar aus, die innerhalb von 24 Stunden mehr als 427.000 Händlern schadeten.
Die Reihe von Vorfällen zeigt, welche Gefahren Investitionen in Kryptowährungen für Anleger bergen, denn sie veranschaulichen, wie wichtig eine sorgfältige Entscheidungsfindung ist.
Liquidationsrisiken verstehen und Präventionsstrategien anwenden
Die Liquidation dient sowohl Händlern als auch Börsen als Schutz vor übermäßigen finanziellen Verlusten. Sie birgt jedoch auch mehrere Risiken, die Händler kennen sollten:
- Vollständiger Verlust des Anfangskapitals: Händler können ihre Anfangsmarge verlieren, wenn eine Liquidation stattfindet.
- Erhöhte Marktvolatilität: Groß angelegte Liquidationen können Marktschwankungen verstärken und möglicherweise weitere Liquidationen auslösen.
- Emotionaler und psychologischer Druck: Die Möglichkeit einer Liquidation kann Stress verursachen und Handelsentscheidungen und die Risikowahrnehmung beeinflussen.
Strategien zur Verhinderung von Liquidationen
Geschäftlicher Erfolg in diesem Bereich erfordert die Anwendung geeigneter Risikomanagementmethoden zur Reduzierung von Liquidationsrisiken. Die folgende Liste zeigt wesentliche Methoden, die Händler anwenden sollten:
1. Entscheiden Sie sich für eine vernünftige Hebelwirkung
Der Einsatz von Leverage bietet ein größeres Gewinnpotenzial, führt aber gleichzeitig zu höheren finanziellen Verlusten. Neue Investoren müssen einen geringeren Leverage verwenden, da dieser sie vor Verlusten schützt, die eine Liquidation auslösen würden. Fortgeschrittene Händler sollten die Änderung von Leverage-Parametern bewerten und dabei Marktfaktoren und Risikokapazität untersuchen.
2. Nutzen Sie Stop-Loss-Orders
Mit einer Stop-Loss-Order können Händler ihre Handelsausgänge durch festgelegte Preisauslöser automatisieren, die ihre Investitionen vor größeren Verlusten schützen. Dieser Mechanismus funktioniert bei Marktvolatilität, aber Händler können nicht auf spontane Entscheidungen reagieren.
3. Halten Sie einen ausreichenden Sicherheitspuffer bereit
Eine Börse ermöglicht es Händlern, ihre Positionen durch die Hinterlegung von Sicherheiten zu schützen, die über die Mindestanforderungen hinausgehen. Dies trägt zum Schutz vor Marktvolatilität und Liquidationsrisiken bei, und die Nutzer profitieren von mehr Sicherheit durch ausreichende Margenpolsterung.
4. Bleiben Sie über Markttrends auf dem Laufenden
Eine Reihe aktiver Marktdatenanalysen in Kombination mit Finanzaktualisierungen und von den Vermögenspreisen abhängigen externen Elementen ermöglicht es Händlern, ihre Entscheidungen auf solide Informationen zu stützen. Präventive Maßnahmen ermöglichen es Händlern, ihre Positionen vor Marktbewegungen zu ändern, die sie zur Liquidation zwingen könnten.
5. Diversifizieren Sie Handelspositionen
Die Verteilung von Investitionen auf mehrere Vermögenswerte hilft Händlern, übermäßige Risiken durch eine einzige gehebelte Handelsposition zu vermeiden. Ein diversifiziertes Handelsportfolio verringert die Wahrscheinlichkeit, dass ein Verlust die gesamte Handelsposition schädigen kann.
Diese Risikomanagementstrategien, die nachhaltige Handelspraktiken fördern, können ein erfolgreiches Risikomanagement erreichen und die Wahrscheinlichkeit einer erzwungenen Liquidation verringern.
Verständnis der DeFi-Liquidation
DeFi-Plattformen verwalten ihre Liquidationen über dezentrale Methoden. Benutzer in DeFi-Kreditprotokollen können Vermögenswerte durch die von ihnen bereitgestellten Sicherheiten erhalten. Wenn der Wert der Sicherheiten unter einen vordefinierten Schwellenwert fällt, entsteht eine unterbesicherte Position, wodurch der Liquidationsprozess eingeleitet wird. Die Zahlungsfähigkeit des Protokolls bleibt intakt, während alle Kreditgeber durch diesen Prozess Sicherheit erhalten.
Wenn sie an DeFi teilnehmen, müssen kreditnehmende Benutzer Kryptowährung als Sicherheit vorlegen. Digitale Vermögenswerte weisen erhebliche Wertschwankungen auf, die sich bereits nach kurzer Zeit auf den Wert der besicherten Vermögenswerte auswirken. Die Sicherheiten reichen nicht mehr aus, um dem Kreditgeber eine Garantie zu bieten, da ihr Wert erheblich sinkt. Ein großes Risiko für Kreditnehmer besteht darin, dass jeder Wertverlust zu einem Verlust führen kann.
So funktioniert die DeFi-Liquidation
Jeder Kreditnehmer eines Kreditprotokolls muss Kryptowährungsaktiva als Sicherheit hinterlegen, um seinen Kredit zu erhalten. Das Protokoll aktiviert die automatische Liquidation, wenn der Marktpreis des besicherten Eigentums unter den festgelegten Liquidationsschwellenwert fällt. Vermögenswerte werden automatisch verkauft und Sicherheiten zu reduzierten Preisen, um den Kredit zurückzuzahlen. Der Kreditnehmer verliert seine Sicherheiten aufgrund des sinkenden Marktwerts und nicht aufgrund der Nichtrückzahlung der Schulden. Der Liquidationsprozess in DeFi-Netzwerken wird durch die Veränderung der Marktkurse bestimmt.
Risiken für DeFi-Kreditgeber
Die Vergabe von DeFi-Krediten birgt für die Nutzer Risiken im Zusammenhang mit der Marktvolatilität. Wenn Kreditnehmer ihre Sicherheiten verlieren, weil der Markt nur wenig Interesse an ihren Vermögenswerten zeigt, hat das Kreditprotokoll oft Schwierigkeiten, die verliehenen Gelder zurückzuerhalten. Protokolle mindern das Risiko, indem sie die Preise für versteigerte Vermögenswerte durch ihre Verkaufsverfahren senken, damit Dritte sie zu reduzierten Preisen erwerben können. Das System sorgt dafür, dass die Kredite fließen, doch diese Methode zeigt die unvorhersehbare Situation, mit der Kreditgeber bei Marktvolatilität konfrontiert sind.
Schlussfolgerung
Der gehebelte Handel mit Kryptowährungen birgt einen grundlegenden Risikofaktor, der als Liquidation bekannt ist. Jeder, der mit Kryptowährungen handelt, sollte das Liquidationsrisiko, die Aktivierungsbedingungen und Maßnahmen zur Risikominderung beherrschen. Umsichtige Risikomanagementpraktiken und die Überwachung der Marktbedingungen ermöglichen es Händlern, besser mit der Volatilität auf den Kryptomärkten umzugehen.
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