Ethereum sigue creciendo y ya no es solo una red para DeFi y NFT. También está empezando a aparecer en balances, bóvedas DAO y fondos de guerra de protocolos.
Esas crecientes tesorerías de Ethereum son ahora una narrativa real para los inversionistas de Ethereum que se preocupan por la oferta, la demanda y el valor a largo plazo.
Si sigues esta tendencia, verás dos caminos. Puede tratar el ETH como una tenencia a largo plazo en su propia «mini tesorería», o puede operar en torno a los principales titulares de tesorería.
Una plataforma de comercio de criptomonedas como Margex le permite abrir una cuenta de operaciones rápidamente, por lo que es fácil reaccionar cuando surgen noticias importantes sobre tesorería y desea comprar o vender ETH en minutos en lugar de días.
Conclusiones clave
- Las tesorerías de Ethereum son fondos de ETH que poseen empresas, DAO y fundaciones como parte de sus reservas de tesorería o de su margen de maniobra.
- Las empresas públicas, las DAO y los equipos de protocolos ahora tratan el ETH como un activo estratégico, no solo como una operación comercial. Consideran el ETH como un activo subyacente con un uso real en la red.
- Cuando estos actores compran o apuestan por el ETH, pueden reducir la liquidez en el mercado y moldear el precio del ETH, mientras que las grandes ventas pueden tener el efecto contrario.
- Los principales riesgos para los inversionistas de Ethereum son la volatilidad del mercado, la concentración de grandes tenencias de tesorería y la evolución de las normas en torno a las recompensas por participación y la contabilidad.
- Puede operar con Ethereum en función de las noticias sobre la tesorería, apostando por posiciones largas o cortas, utilizando un comercio de margen sensato y controles de riesgo. En Margex, puede hacerlo con múltiples pares de criptomonedas, de modo que el ETH puede situarse junto al BTC y otras monedas importantes en un solo lugar.
¿Qué son las tesorerías de Ethereum?
En el nivel más simple, las tesorerías de Ethereum son saldos de ETH que posee una organización como parte de su «fondo de guerra» financiero. Piensa en una tesorería corporativa que actualmente posee efectivo, bonos o, a veces, Bitcoin. Ahora añade ETH a esa lista.
Una empresa pública podría invertir una parte de su efectivo en ETH. Una DAO podría depositar parte de su financiación en ETH para pagar a los desarrolladores. Un equipo de protocolo podría mantener ETH en una multisig como reserva e incentivo. Todas esas carteras juntas forman las reservas de tesorería de ese grupo.
Los proveedores de datos ahora siguen esta tendencia. CoinGecko, por ejemplo, enumera dos docenas de instituciones que juntas poseen más de 5.6 millones de ETH como reservas de tesorería. Eso supone alrededor del 4-5 % del suministro total, repartido entre empresas públicas y otras entidades.
Informes recientes muestran lo rápido que ha crecido esto. A mediados de 2025, un informe de Reuters señalaba que solo las pequeñas empresas públicas poseían cerca de un millón de ETH en su tesorería corporativa, frente a poco más de 100,000 a finales de 2024.
Este aumento refleja un claro cambio: ahora más inversionistas institucionales ven el ETH no solo como una operación comercial, sino como parte de una tesis de inversión a más largo plazo en Ethereum.
¿Por qué ETH y no solo BTC? Las tesorerías de Bitcoin siguen siendo importantes, pero ETH ofrece algo diferente. Es un activo productivo que alimenta DeFi, stablecoins, tokenización y más. Eso significa que las tesorerías pueden obtener recompensas por staking o rendimientos DeFi, en lugar de quedarse estancadas en un activo estático.
Para los inversionistas individuales de Ethereum, esto es importante porque estas tesorerías de ETH pueden bloquear el suministro durante años. Cuando se anuncia una nueva estrategia de tesorería de Ethereum, puede enviar una señal de confianza en la red y, a menudo, desata el debate sobre el precio futuro del eth.
Y como las criptomonedas se negocian sin parar, esta narrativa nunca se detiene realmente. Con mercados abiertos las 24 horas del día, los 7 días de la semana, en plataformas como Margex, el precio puede reaccionar a los nuevos datos de tesorería en cadena o a una conferencia sobre resultados a altas horas de la noche, incluso cuando los mercados bursátiles están cerrados.
| Día | Precio Mínimo | Precio Promedio | Precio Máximo |
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¿Cómo funcionan en la práctica las tesorerías de Ethereum?
Entonces, ¿cómo funciona realmente una tesorería de Ethereum en el día a día?
Acumulación de ETH
Las organizaciones suelen crear tesorerías de Ethereum por etapas:
- Compran ETH en bolsas o a través de mostradores OTC.
- Pueden aplicar el promedio del costo en dólares a las posiciones cuando la volatilidad del mercado es alta.
- Algunas también convierten parte de sus reservas de BTC o stablecoins en ETH para cambiar su combinación de exposición a activos subyacentes.
En el caso de una tesorería corporativa, el proceso puede ser similar al de añadir divisas extranjeras. En el caso de una tesorería DAO, a menudo proviene de comisiones de protocolo, ventas de tokens o incentivos que se convierten en ETH con el tiempo.
Dónde se guarda el ETH
Las tesorerías suelen dividir el ETH entre:
- Almacenamiento en frío con custodios o carteras de hardware.
- Contratos inteligentes o carteras multisig (para DAO y protocolos).
- Cuentas de intercambio utilizadas para liquidez o cobertura.
Una tesorería DAO suele combinar su token nativo, stablecoins, Bitcoin y ETH dentro de contratos de tesorería en cadena, con saldos visibles para cualquiera.
Cómo utilizan el ETH
Tres usos comunes:
- Recompensas por staking: algunas tesorerías apuestan una parte del ETH directamente o a través de staking líquido, obteniendo rendimiento mientras mantienen la exposición a la red. La propia Fundación Ethereum ha comenzado a desplegar parte de sus activos en prestamistas DeFi como Morpho para obtener rendimiento, lo que refleja una estrategia de tesorería de Ethereum más activa.
- Pista operativa: los equipos de protocolo pagan a los desarrolladores, subvenciones y auditorías en ETH o lo convierten a moneda fiduciaria según sea necesario.
- Rendimientos DeFi: una parte del ETH puede destinarse a fondos de préstamo u otras posiciones DeFi de bajo riesgo, aunque esto añade el riesgo de los contratos inteligentes.
Todo esto es visible para las DAO y los protocolos. Los grandes movimientos de tesorería en cadena suelen aparecer rápidamente en los datos en cadena, donde los analistas rastrean los flujos entre carteras conocidas.
Como diría un investigador en cadena: «Las tesorerías de Ethereum convierten los flujos de ETH en información pública; se puede ver cuándo se mueven los grandes actores, no solo adivinarlo».
Para los traders que entran y salen de ETH en lugar de mantener una tesorería gigante, la custodia segura sigue siendo importante.
Margex mantiene las garantías de las operaciones en un sistema de almacenamiento seguro con múltiples capas de protección, lo cual es importante si se opera activamente con margen de ETH en lugar de guardar las monedas en una caja fuerte propia a largo plazo.
| Mes | Precio Mínimo | Precio Promedio | Precio Máximo |
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¿Quién está creando tesorerías de Ethereum en la actualidad?
Hoy en día destacan tres grupos principales: empresas, DAO y equipos de protocolos.
1. Empresas públicas y tesorerías corporativas
Un grupo cada vez mayor de empresas que cotizan en bolsa está añadiendo ETH a su tesorería corporativa. Nombres como BitMine Immersion, SharpLink Gaming, ETHZilla y The Ether Machine han sido noticia por acumular grandes posiciones en ETH.
Entre sus motivos se incluyen:
- Exposición a inversiones en Ethereum a largo plazo.
- Acceso a recompensas por staking de aproximadamente un 3-4 % sobre el ETH staked.
- Posicionamiento para la adopción corporativa de stablecoins y activos tokenizados construidos sobre Ethereum.
Estas posiciones suelen revelarse en informes trimestrales, conferencias sobre resultados o presentaciones a inversores. Para los traders, eso significa que las nuevas tenencias de tesorería a veces aparecen como noticias sorpresa que pueden mover tanto las acciones como el precio del ETH en la misma sesión.
Consejo profesional: cuando una empresa anuncie una nueva estrategia de tesorería de Ethereum, compruebe el volumen de la compra de ETH en comparación con su capitalización de mercado y su saldo de efectivo anterior. Eso le indicará la seriedad de la medida.
2. DAO y tesorerías DAO
Las DAO como Uniswap DAO, MakerDAO y Aave DAO gestionan grandes saldos de tesorería DAO. Estos incluyen ETH, sus propios tokens y stablecoins, que se utilizan para financiar subvenciones, programas de liquidez y actualizaciones de protocolos.
Estas tesorerías DAO suelen:
- Votar sobre cuánto ETH mantener y cuánto diversificar.
- Deciden cuánto apostar.
- Aprueban incentivos en forma de ETH o tokens de gobernanza.
Para los traders, las votaciones de las DAO pueden ser acontecimientos reales. La decisión de vender una parte de ETH para comprar monedas estables, o de destinar más ETH a la apuesta, puede afectar a la liquidez e incluso a la volatilidad del mercado a corto plazo.
Consejo profesional: Siga los foros de protocolos y los calendarios de gobernanza de las DAO. Una votación que cambie la asignación de la tesorería de una DAO puede ser tan importante como una decisión del banco central para el token del protocolo y, a veces, para el propio ETH.
3. Tesorerías de protocolos y fundaciones
Por último, están los equipos de protocolos y las fundaciones. La Fundación Ethereum es el ejemplo más destacado. Posee cientos de miles de ETH y recientemente ha publicado su primera política formal de tesorería, pasando de una tenencia pasiva a un enfoque más estructurado que incluye posiciones DeFi y límites de riesgo.
Estos grupos piensan a largo plazo. Su tesorería de protocolo suele reflejar una visión de 5 a 10 años de la salud de la red, la financiación del ecosistema y los presupuestos de investigación.
Los traders habituales no necesitan un departamento jurídico ni un equipo de tesorería a tiempo completo para reaccionar ante estos movimientos. Como Margex no ofrece trading KYC para muchos usuarios, puedes abrir y financiar una cuenta sin una larga cola de verificación, lo que puede ser útil si estás reaccionando a acontecimientos que se desarrollan rápidamente.
| Año | Precio Mínimo | Precio Promedio | Precio Máximo |
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Beneficios y riesgos de las tesorerías de Ethereum para los inversionistas
Las tesorerías de Ethereum no son automáticamente «buenas» o «malas» para usted como inversionista. Añaden una nueva capa al rompecabezas.
Por qué pueden ser positivas
- Credibilidad: Cuando más empresas públicas, DAO y fundaciones poseen ETH, se transmite el mensaje de que Ethereum forma parte de los mercados financieros convencionales, y no es solo un experimento nicho.
- Demanda y oferta: las grandes tenencias de tesorería reducen la cantidad de ETH que circula libremente en las bolsas. Cuando aparece una nueva demanda, la oferta limitada puede impulsar aún más el precio del ETH.
- Potencial de rendimiento: las tesorerías que apuestan por el ETH o lo colocan en posiciones DeFi de bajo riesgo obtienen recompensas por apostar y rendimientos DeFi, lo que añade otra línea a sus ganancias y pérdidas. Esa historia de rendimiento puede respaldar un caso alcista para el ETH como activo subyacente.
Para un inversionista cotidiano de Ethereum, todo esto puede respaldar la idea de un horizonte de inversión más largo en Ethereum y una cartera de Ethereum más seria.
Por qué añaden riesgo
- Volatilidad del mercado: cuando una gran tesorería compra o vende, el precio del subyacente (ETH) puede variar considerablemente, especialmente si otros operadores se adelantan a la noticia.
- Concentración: si un pequeño grupo de entidades posee una gran parte de ETH, sus decisiones pueden afectar a las tesorerías de ETH en todo el ecosistema, lo que suscita preocupaciones sobre la concentración.
- Regulación y contabilidad: Las normas sobre staking, custodia y tratamiento contable siguen evolucionando. Algunos directores financieros siguen siendo cautelosos y tratan Ethereum como una parte de mayor riesgo de la tesorería corporativa.
Para los operadores que prefieren especular con el precio del ETH en lugar de mantener una gran reserva, la gestión del riesgo cobra aún más importancia.
Margex cuenta con un sólido sistema de protección contra la liquidación diseñado para reducir las liquidaciones injustas durante las subidas anormales de precios, lo que puede ser útil cuando se utiliza el apalancamiento de Ethereum en torno a titulares ruidosos sobre las tesorerías. No elimina el riesgo, pero puede suavizar algunos de los efectos más drásticos de los movimientos repentinos.
Cómo operar con Ethereum en torno a las noticias sobre tesorerías en Margex
Pasemos ahora a la parte práctica: cómo beneficiarse de las tesorerías de Ethereum como operador.
Los titulares sobre tesorería suelen dividirse en varias categorías:
- Nueva acumulación: una empresa, DAO o protocolo anuncia una gran compra de ETH o una nueva estrategia de tesorería de Ethereum.
- Grandes ventas o reequilibrio: una fundación o DAO vende ETH por stablecoins o dinero fiduciario para cubrir gastos.
- Movimientos de staking y DeFi: las tesorerías transfieren más ETH al staking o a DeFi, cambiando la proporción de ETH que es líquida frente a la que está bloqueada.
Marcos de negociación sencillos
- Titulares alcistas (estrategias de acumulación/rendimiento): Algunos operadores buscan posiciones largas en ETH cuando ven noticias repetidas de compras por parte de empresas o DAO, especialmente si los datos en cadena muestran que las reservas de tesorería aumentan mientras que los saldos de los intercambios disminuyen.
- Titulares bajistas (venta/diversificación): Cuando las tesorerías venden o rotan a monedas estables, los operadores pueden vender ETH en corto o tomar ganancias parciales, esperando que el suministro adicional pese sobre el mercado.
En Margex, puede operar con ETH utilizando tanto la exposición al contado como la negociación de futuros de ETH con apalancamiento. Puede comprar o vender ETH utilizando herramientas de negociación con margen de ETH, que le permiten abrir posiciones mayores que su capital, pero que también magnifican el riesgo.
Margex admite un apalancamiento de hasta 100x para operadores avanzados, aunque muchos usuarios experimentados consideran que el apalancamiento alto es algo que debe utilizarse con moderación y solo en pequeñas cantidades.
Aquí tienes algunas ideas prácticas:
- Utiliza un apalancamiento bajo (2-5 veces) cuando operes en torno a noticias inciertas sobre la tesorería, especialmente antes de las presentaciones de resultados o de las grandes votaciones de la DAO.
- Considera los grandes titulares como un factor más y luego confírmalos con la evolución del precio y el volumen.
- Considera la posibilidad de establecer stop losses ajustados para poder gestionar el riesgo al operar con ETH durante sesiones volátiles.
Consejo profesional: Evite el apalancamiento excesivo antes de la divulgación de información desconocida sobre el tesoro. Una venta sorpresa por parte de un gran tesoro de Ethereum puede mover el precio del subyacente (ETH) mucho más de lo que espera en una sola vela.
Consejo profesional: Muchos operadores establecen alertas unas horas antes de las votaciones importantes de DAO o las conferencias sobre resultados empresariales que pueden incluir actualizaciones de ETH. En Margex, puede combinar esas alertas con entradas y salidas planificadas para no perseguir los movimientos con pánico.
Consejo profesional: antes de empezar a operar con eth con un volumen real, practique su idea en una cuenta demo en otro lugar o con posiciones muy pequeñas. Considérelo como un ensayo general de cómo gestionará el riesgo al operar con ETH durante la volatilidad real del mercado.
Métricas, herramientas y consejos profesionales para realizar un seguimiento de las tesorerías de Ethereum
Si quieres seguir las tesorerías de Ethereum como parte de tus estrategias de trading, necesitas un conjunto de herramientas básicas.
Fuentes de datos útiles
- Rastreadores de tesorería: Sitios como CoinGecko y Finder enumeran las empresas públicas y otras entidades que mantienen ETH en sus reservas de tesorería, con saldos estimados y desgloses por países.
- Paneles de control en cadena: Herramientas como Arkham y el sitio Strategic ETH Reserve rastrean a los grandes poseedores de ETH, incluyendo la Fundación Ethereum y las principales tesorerías corporativas.
- Análisis DAO: Nansen, los paneles de control de Dune y los exploradores de protocolos muestran los saldos de las tesorerías DAO, las combinaciones de tokens y las votaciones anteriores.
Métricas a tener en cuenta
Algunas métricas sencillas pueden ayudarle a juzgar cómo beneficiarse de las tesorerías de Ethereum sin perderse en demasiado ruido:
- Total de tenencias de tesorería: ¿El total de ETH en poder de empresas públicas, DAO y fundaciones está aumentando o disminuyendo con el tiempo?
- Ratio de staking: ¿Qué parte de esas tenencias se destina al staking y obtiene recompensas por ello, frente a la que se mantiene líquida? Un mayor staking puede significar una oferta más ajustada a corto plazo, pero una reacción más lenta a las crisis.
- Diversificación: ¿Están los tesoros públicos cambiando hacia monedas estables u otros activos durante las caídas? Eso puede indicar un cambio en la convicción o la tolerancia al riesgo.
- Saldos de intercambio: Combine los datos del tesoro público con las reservas de intercambio de Bitcoin y Ethereum para ver si hay más monedas saliendo o entrando en los mercados de negociación, lo que influye en la liquidez general y en la oferta y la demanda.
Como diría un analista típico: «Cuando las reservas de tesorería aumentan mientras que los saldos de las bolsas disminuyen, cualquier nueva presión de compra puede hacer que los movimientos en ETH sean más violentos».
Por su parte, usted sigue necesitando una pantalla de negociación que no sea un dolor de cabeza.
Margex ofrece una interfaz de usuario sencilla con lecturas claras de pérdidas y ganancias y controles de órdenes, lo que facilita la conexión de este contexto de tesorería en cadena con los gráficos y órdenes reales de ETH en tiempo real.
Preguntas frecuentes
¿Qué es una tesorería de Ethereum?
Una tesorería de Ethereum es el ETH que posee una empresa, DAO o protocolo para operaciones, reservas o inversiones. Puede financiar salarios, subvenciones, liquidez o exposición a largo plazo, y a menudo se encuentra junto a monedas estables u otros activos. Los titulares individuales también pueden ver su propio ETH como una tesorería personal vinculada a objetivos futuros.
¿Cómo afectan las tesorerías de Ethereum al precio y la liquidez del ETH?
Las tesorerías mueven los mercados mediante la compra y la venta, lo que modifica la oferta y la demanda. El ETH bloqueado en staking o almacenamiento a largo plazo reduce la oferta líquida. Los anuncios públicos sobre nuevas estrategias de tesorería también influyen en la confianza de los inversionistas y en la confianza a corto plazo.
¿Pueden los inversionistas individuales crear su propia «mini tesorería de Ethereum»?
Sí. Esto significa gestionar el ETH con intención, por ejemplo, dividiendo las tenencias entre ahorros a largo plazo y operaciones activas.
Algunos inversionistas se protegen con derivados durante los periodos de volatilidad, tratando el ETH como un ahorro y como un activo negociable.
¿Es mejor mantener el ETH a largo plazo o operar con los tesoros de Ethereum en Margex?
No hay una respuesta única. Los tenedores a largo plazo se centran en el papel de Ethereum en DeFi y la tokenización. Los operadores activos reaccionan a las noticias sobre los tesoros utilizando posiciones a corto plazo. Muchos combinan ambas cosas manteniendo el ETH básico y operando con cantidades más pequeñas en torno a eventos importantes.
