Ethereum continue de croître et n’est plus seulement un réseau pour la DeFi et les NFT. Il commence également à apparaître dans les bilans, les coffres-forts DAO et les caisses de guerre des protocoles.

Ces trésoreries Ethereum en pleine croissance constituent désormais un véritable argumentaire pour les investisseurs Ethereum qui se soucient de l’offre, de la demande et de la valeur à long terme.

Si vous suivez cette tendance, vous verrez deux voies possibles. Vous pouvez considérer l’ETH comme une détention à long terme dans votre propre « mini-trésorerie », ou vous pouvez négocier en fonction des gros titres concernant les trésoreries.

Une plateforme de trading crypto comme Margex vous permet d’ouvrir rapidement un compte de trading, ce qui vous permet de réagir facilement lorsque des nouvelles importantes concernant les trésoreries sont annoncées et que vous souhaitez acheter ou vendre de l’ETH en quelques minutes plutôt qu’en quelques jours.

Points clés

  • Les trésoreries Ethereum sont des pools d’ETH détenus par des entreprises, des DAO et des fondations dans le cadre de leurs réserves de trésorerie ou de leur marge de manœuvre.
  • Les entreprises publiques, les DAO et les équipes de protocole considèrent désormais l’ETH comme un actif stratégique, et non plus seulement comme un produit commercial. Ils considèrent l’ETH comme un actif sous-jacent ayant une utilisation réelle sur le réseau.
  • Lorsque ces acteurs achètent ou misent sur l’ETH, ils peuvent réduire la liquidité du marché et influencer le prix de l’ETH, tandis que les ventes importantes peuvent avoir l’effet inverse.
  • Les principaux risques pour les investisseurs Ethereum sont la volatilité du marché, la concentration des grandes réserves de trésorerie et l’évolution des règles relatives aux récompenses de mise en jeu et à la comptabilité.
  • Vous pouvez négocier Ethereum en fonction de l’actualité de la trésorerie en prenant des positions longues ou courtes, en utilisant des opérations sur marge et des contrôles de risque raisonnables. Sur Margex, vous pouvez le faire sur plusieurs paires de cryptomonnaies, de sorte que l’ETH peut côtoyer le BTC et d’autres devises majeures en un seul endroit.

Que sont les trésoreries Ethereum ?

Au niveau le plus simple, les trésoreries Ethereum sont des soldes ETH détenus par une organisation dans le cadre de sa « caisse de guerre » financière. Pensez à une trésorerie d’entreprise qui détient actuellement des liquidités, des obligations ou parfois des bitcoins. Ajoutez maintenant l’ETH à cette liste.

Une société publique peut placer une partie de ses liquidités dans l’ETH. Une DAO peut placer une partie de son financement dans l’ETH pour payer les développeurs. Une équipe de protocole peut conserver l’ETH dans un multisig comme réserve et incitation. Tous ces portefeuilles constituent ensemble les réserves de trésorerie de ce groupe.

Les fournisseurs de données suivent désormais cette tendance. CoinGecko, par exemple, répertorie deux douzaines d’institutions qui détiennent ensemble plus de 5,6 millions d’ETH en tant que réserves de trésorerie. Cela représente environ 4 à 5 % de l’offre totale, répartie entre des sociétés cotées en bourse et d’autres entités.

Des rapports récents montrent à quelle vitesse cette tendance s’est développée. À la mi-2025, un rapport de Reuters a indiqué que les petites sociétés cotées en bourse détenaient à elles seules près d’un million d’ETH dans leur trésorerie, contre à peine plus de 100 000 à la fin de 2024.

Cette augmentation reflète un changement clair : de plus en plus d’investisseurs institutionnels considèrent désormais l’ETH non seulement comme un instrument de trading, mais aussi comme un élément d’une stratégie d’investissement à plus long terme dans Ethereum.

Pourquoi l’ETH et pas seulement le BTC ? Les trésoreries Bitcoin restent importantes, mais l’ETH offre quelque chose de différent. Il s’agit d’un actif productif qui alimente la DeFi, les stablecoins, la tokenisation, etc. Cela signifie que les trésoreries peuvent générer des récompenses de staking ou des rendements DeFi, au lieu de rester simplement sur un actif statique.

Pour les investisseurs individuels Ethereum, cela est important car ces trésoreries eth peuvent bloquer l’offre pendant des années. Lorsqu’une nouvelle stratégie de trésorerie Ethereum est annoncée, cela peut envoyer un signal de confiance dans le réseau et suscite souvent des discussions sur le prix futur de l’ETH.

Et comme les cryptomonnaies se négocient sans interruption, ce discours ne s’arrête jamais vraiment. Avec des marchés ouverts 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 sur des plateformes telles que Margex, les prix peuvent réagir aux nouvelles données de trésorerie sur la chaîne ou à une annonce de résultats tard dans la nuit, même lorsque les marchés boursiers sont fermés.

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Comment fonctionnent les trésoreries Ethereum dans la pratique ?

Comment fonctionne réellement une trésorerie Ethereum au quotidien ?

Accumulation d’ETH

Les organisations constituent généralement des trésoreries Ethereum par étapes :

  • Elles achètent des ETH sur des bourses ou par l’intermédiaire de guichets OTC.
  • Elles peuvent utiliser la méthode du coût moyen en dollars pour prendre des positions lorsque la volatilité du marché est élevée.
  • Certaines convertissent également une partie de leurs réserves de BTC ou de stablecoins en ETH afin de modifier la composition de leur exposition aux actifs sous-jacents.

Pour une trésorerie d’entreprise, le processus peut s’apparenter à l’ajout de devises étrangères. Pour une trésorerie DAO, elle provient souvent de frais de protocole, de ventes de jetons ou d’incitations qui sont convertis en ETH au fil du temps.

Où sont conservés les ETH ?

Les trésoreries répartissent généralement les ETH entre :

  • Le stockage à froid auprès de dépositaires ou dans des portefeuilles matériels.
  • Les contrats intelligents ou les portefeuilles multisignatures (pour les DAO et les protocoles).
  • Des comptes d’échange utilisés pour la liquidité ou la couverture.

Une trésorerie DAO combine généralement son token natif, ses stablecoins, ses bitcoins et ses ETH dans des contrats de trésorerie sur la chaîne, dont les soldes sont visibles par tous.

Comment ils utilisent l’ETH

Trois utilisations courantes :

  1. Récompenses de staking – Certaines trésoreries stakent une partie de leurs ETH directement ou par le biais d’un staking liquide, ce qui leur permet de générer des rendements tout en conservant leur exposition au réseau. La Fondation Ethereum elle-même a commencé à déployer une partie de ses avoirs dans des prêteurs DeFi tels que Morpho afin de générer des rendements, reflétant ainsi une stratégie de trésorerie Ethereum plus active.
  2. Marge de manœuvre opérationnelle – Les équipes de protocole paient les développeurs, les subventions et les audits en ETH ou les convertissent en monnaie fiduciaire selon les besoins.
  3. Rendements DeFi – Une partie de l’ETH peut être affectée à des pools de prêt ou à d’autres positions DeFi à faible risque, bien que cela ajoute un risque lié aux contrats intelligents.

Tout cela est visible pour les DAO et les protocoles. Les mouvements importants de trésorerie sur la chaîne apparaissent souvent rapidement dans les données de la chaîne, où les analystes suivent les flux entre les portefeuilles connus.

Comme le dirait un chercheur spécialisé dans la chaîne, « les trésoreries Ethereum transforment les flux ETH en informations publiques ; vous pouvez voir quand les grands acteurs bougent, et pas seulement le deviner ».

Pour les traders qui entrent et sortent de l’ETH plutôt que de détenir eux-mêmes une trésorerie gigantesque, la sécurité de la conservation reste importante.

Margex conserve les garanties de trading dans un système de stockage sécurisé avec plusieurs niveaux de protection, ce qui est important si vous êtes actif dans le trading sur marge Ethereum plutôt que de stocker des pièces dans votre propre coffre-fort à long terme.

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Qui construit les trésoreries Ethereum aujourd’hui ?

Trois groupes principaux se distinguent aujourd’hui : les entreprises, les DAO et les équipes de protocole.

1. Entreprises publiques et trésoreries d’entreprise

Un nombre croissant d’entreprises cotées en bourse ajoutent des ETH à leur trésorerie. Des noms tels que BitMine Immersion, SharpLink Gaming, ETHZilla et The Ether Machine ont tous fait la une des journaux en accumulant d’importantes positions en ETH.

Leurs motivations sont les suivantes :

  • Exposition à long terme à l’investissement Ethereum.
  • Accès à des récompenses de staking d’environ 3 à 4 % sur les ETH mis en jeu.
  • Positionnement pour l’adoption par les entreprises de stablecoins et d’actifs tokenisés basés sur Ethereum.

Ces positions sont souvent divulguées dans les rapports trimestriels, les conférences sur les résultats ou les présentations aux investisseurs. Pour les traders, cela signifie que les nouvelles positions de trésorerie apparaissent parfois comme des nouvelles surprises qui peuvent faire fluctuer à la fois le cours des actions et celui de l’ETH au cours d’une même séance.

Conseil de pro : lorsqu’une entreprise annonce une nouvelle stratégie de trésorerie Ethereum, vérifiez l’importance de l’achat d’ETH par rapport à sa capitalisation boursière et à son solde de trésorerie précédent. Cela vous permettra de déterminer le sérieux de cette décision.

2. DAO et trésoreries DAO

Les DAO tels que Uniswap DAO, MakerDAO et Aave DAO gèrent tous d’importants soldes de trésorerie DAO. Ceux-ci comprennent des ETH, leurs propres jetons et des stablecoins, utilisés pour financer des subventions, des programmes de liquidité et des mises à niveau de protocole.

Ces trésoreries DAO ont souvent pour fonction :

  • De voter sur la quantité d’ETH à conserver par rapport à celle à diversifier.
  • Décident du montant à miser.
  • Approuvent les incitations sous forme d’ETH ou de jetons de gouvernance.

Pour les traders, les votes des DAO peuvent être des événements réels. La décision de vendre une partie de l’ETH pour acheter des stablecoins, ou de transférer davantage d’ETH vers le staking, peut affecter la liquidité et même la volatilité du marché à court terme.

Conseil de pro : surveillez les forums sur les protocoles et les calendriers de gouvernance des DAO. Un vote qui modifie l’allocation de la trésorerie d’une DAO peut être aussi important qu’une décision de la banque centrale pour le jeton du protocole et parfois pour l’ETH lui-même.

3. Trésoreries des protocoles et des fondations

Enfin, il y a les équipes de protocole et les fondations. La Fondation Ethereum en est l’exemple phare. Elle détient des centaines de milliers d’ETH et a récemment publié sa première politique officielle en matière de trésorerie, passant d’une détention passive à une approche plus structurée qui inclut des positions DeFi et des limites de risque.

Ces groupes pensent à long terme. Leur trésorerie de protocole reflète souvent une vision à 5-10 ans de la santé du réseau, du financement de l’écosystème et des budgets de recherche.

Pour les traders réguliers, vous n’avez pas besoin d’un service juridique ou d’une équipe de trésorerie à plein temps pour réagir à ces mouvements. Comme Margex propose des transactions sans KYC pour de nombreux utilisateurs, vous pouvez ouvrir et approvisionner un compte sans longue file d’attente de vérification, ce qui peut être utile si vous réagissez à des événements qui évoluent rapidement.

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Avantages et risques des trésoreries Ethereum pour les investisseurs

Les trésoreries Ethereum ne sont pas automatiquement « bonnes » ou « mauvaises » pour vous en tant qu’investisseur. Elles ajoutent une nouvelle couche au puzzle.

Pourquoi elles peuvent être positives

  • Crédibilité : lorsque davantage d’entreprises publiques, de DAO et de fondations détiennent des ETH, cela envoie le message qu’Ethereum fait partie des marchés financiers traditionnels, et n’est pas seulement une expérience de niche.
  • Demande et offre : les réserves importantes et stables réduisent la quantité d’ETH en libre circulation sur les bourses. Lorsque de nouvelles demandes apparaissent, l’offre limitée peut faire grimper le prix de l’ETH.
  • Potentiel de rendement : les trésoreries qui misent sur l’ETH ou le placent dans des positions DeFi à faible risque obtiennent des récompenses de mise et des rendements DeFi, ajoutant ainsi une ligne supplémentaire à leurs profits et pertes. Ce rendement peut soutenir une tendance haussière pour l’ETH en tant qu’actif sous-jacent.

Pour un investisseur quotidien dans l’Ethereum, tout cela peut soutenir l’idée d’un horizon d’investissement plus long dans l’Ethereum et d’un portefeuille Ethereum plus sérieux.

Pourquoi ils ajoutent du risque

  • Volatilité du marché : lorsqu’une grande trésorerie achète ou vend, le prix du sous-jacent (ETH) peut fluctuer fortement, surtout si d’autres traders anticipent la nouvelle.
  • Concentration : si un petit groupe d’entités détient une part importante de l’ETH, leurs décisions peuvent avoir un impact sur les trésoreries Ethereum dans tout l’écosystème, ce qui soulève des préoccupations en matière de concentration.
  • Réglementation et comptabilité : les règles relatives au staking, à la conservation et au traitement comptable sont encore en évolution. Certains directeurs financiers restent prudents et considèrent Ethereum comme un élément à haut risque de la trésorerie de l’entreprise.

Pour les traders qui préfèrent spéculer sur le prix de l’ETH plutôt que de détenir une grande quantité, la gestion des risques devient encore plus importante.

Margex dispose d’un solide système de protection contre la liquidation, conçu pour réduire les liquidations injustifiées lors de pics de prix anormaux, ce qui peut être utile lorsque vous utilisez le trading à effet de levier Eth lors de fluctuations importantes de la trésorerie. Cela ne supprime pas le risque, mais peut atténuer certains des effets négatifs des mouvements soudains.

Comment trader Ethereum lors de fluctuations de la trésorerie sur Margex

Passons maintenant à la partie pratique : comment tirer profit de la trésorerie Ethereum en tant que trader.

Les actualités relatives aux trésoreries peuvent généralement être classées en plusieurs catégories :

  1. Nouvelle accumulation : une entreprise, une DAO ou un protocole annonce un achat important d’ETH ou une nouvelle stratégie de trésorerie Ethereum.
  2. Ventes importantes ou rééquilibrage : une fondation ou une DAO vend des ETH contre des stablecoins ou des monnaies fiduciaires pour couvrir ses coûts.
  3. Staking et mouvements DeFi : les trésoreries transfèrent davantage d’ETH vers le staking ou la DeFi, modifiant ainsi la part d’ETH liquide par rapport à la part bloquée.

Cadres de trading simples

  • Actualités haussières (stratégies d’accumulation/de rendement) : certains traders cherchent à prendre des positions longues sur l’ETH lorsqu’ils voient des nouvelles répétées d’achats par des entreprises ou des DAO, en particulier si les données on-chain montrent que les réserves de trésorerie augmentent tandis que les soldes des bourses diminuent.
  • Actualités baissières (vente/diversification) : lorsque les trésoreries vendent ou se tournent vers les stablecoins, les traders peuvent vendre l’ETH à découvert ou prendre des bénéfices partiels, s’attendant à ce que l’offre supplémentaire pèse sur le marché.

Sur Margex, vous pouvez trader l’ETH en utilisant à la fois une exposition de type spot et des contrats à terme sur l’ETH avec effet de levier. Vous pouvez acheter ou vendre de l’ETH à l’aide d’outils de trading sur marge ETH, qui vous permettent d’ouvrir des positions supérieures à votre capital, mais qui amplifient également le risque.

Margex prend en charge un effet de levier allant jusqu’à 100x pour les traders avancés, bien que de nombreux utilisateurs expérimentés considèrent l’effet de levier élevé comme quelque chose à utiliser avec parcimonie et uniquement dans de petites tailles.

Voici quelques idées pratiques :

  • Utilisez un effet de levier faible (2 à 5 fois) lorsque vous négociez dans un contexte d’incertitude concernant les nouvelles financières, en particulier avant les annonces de résultats ou les votes importants de la DAO.
  • Considérez les gros titres comme un facteur parmi d’autres, puis confirmez-les par l’évolution des prix et des volumes.
  • Envisagez de fixer des stop loss serrés afin de pouvoir gérer le risque lorsque vous négociez de l’ETH pendant les sessions volatiles.

Conseil de pro : évitez le surendettement avant la publication d’informations financières inconnues. Une vente surprise par un grand trésorier Ethereum peut faire varier le prix du sous-jacent (ETH) bien plus que vous ne le pensez en une seule bougie.

Conseil de pro : de nombreux traders définissent des alertes quelques heures avant les votes importants de la DAO ou les annonces de résultats financiers qui pourraient inclure des mises à jour sur l’ETH. Sur Margex, vous pouvez associer ces alertes à des entrées et sorties planifiées afin de ne pas suivre les mouvements dans la panique.

Conseil de pro : avant de commencer à trader l’ETH avec des montants réels, entraînez-vous sur un compte démo ailleurs ou avec de très petites positions. Considérez cela comme une répétition générale pour gérer les risques lorsque vous tradez l’ETH dans un contexte de volatilité réelle du marché.

Indicateurs, outils et conseils de pro pour suivre les trésoreries Ethereum

Si vous souhaitez suivre les trésoreries Ethereum dans le cadre de vos stratégies de trading, vous avez besoin d’une boîte à outils de base.

Sources de données utiles

  • Suivi des trésoreries : des sites tels que CoinGecko et Finder répertorient les sociétés cotées en bourse et autres entités qui détiennent des ETH dans leurs réserves de trésorerie, avec des estimations de soldes et des ventilations par pays.
  • Tableaux de bord sur la chaîne : des outils tels qu’Arkham et le site Strategic ETH Reserve suivent les grands détenteurs d’ETH, notamment la Fondation Ethereum et les trésoreries des grandes entreprises.
  • Analyses DAO : Nansen, les tableaux de bord Dune et les explorateurs de protocoles affichent les soldes des trésoreries DAO, les combinaisons de jetons et les votes passés.

Indicateurs à surveiller

Quelques indicateurs simples peuvent vous aider à déterminer comment tirer profit des trésoreries Ethereum sans vous perdre dans un trop grand bruit :

  • Total des avoirs de trésorerie : le total des ETH détenus par les sociétés cotées en bourse, les DAO et les fondations augmente-t-il ou diminue-t-il au fil du temps ?
  • Taux de staking : quelle part de ces avoirs est mise en staking et génère des récompenses de staking par rapport à celle qui est conservée sous forme liquide ? Un staking plus important peut signifier une offre à court terme plus restreinte, mais une réaction plus lente aux chocs.
  • Diversification : les trésoreries s’orientent-elles vers des stablecoins ou d’autres actifs en période de baisse ? Cela peut indiquer un changement de conviction ou de tolérance au risque.
  • Soldes des bourses : combinez les données de trésorerie avec les réserves des bourses Bitcoin et Ethereum pour voir si davantage de pièces sortent ou entrent sur les places de marché, ce qui influe sur la liquidité globale et l’offre et la demande.

Comme le dirait un analyste typique, « lorsque les réserves de trésorerie augmentent tandis que les soldes des bourses diminuent, toute nouvelle pression d’achat peut rendre les mouvements de l’ETH plus violents ».

De votre côté, vous avez toujours besoin d’un écran de trading facile à utiliser.

Margex offre une interface utilisateur simple avec des affichages clairs des pertes et profits et des contrôles des ordres, ce qui facilite la connexion de ce contexte de trésorerie en chaîne avec les graphiques et les ordres ETH réels en temps réel.

FAQ

Qu’est-ce qu’une trésorerie Ethereum ?

Une trésorerie Ethereum est l’ETH détenu par une entreprise, une DAO ou un protocole à des fins opérationnelles, de réserve ou d’investissement. Elle peut financer des salaires, des subventions, des liquidités ou des expositions à long terme, et côtoie souvent des stablecoins ou d’autres actifs. Les détenteurs individuels peuvent également considérer leur propre ETH comme une trésorerie personnelle liée à leurs objectifs futurs.

Comment les trésoreries Ethereum affectent-elles le prix et la liquidité de l’ETH ?

Les trésoreries influencent les marchés par leurs achats et leurs ventes, ce qui modifie l’offre et la demande. L’ETH bloqué dans le staking ou le stockage à long terme réduit l’offre liquide. Les annonces publiques concernant les nouvelles stratégies de trésorerie influencent également la confiance des investisseurs et le sentiment à court terme.

Les investisseurs individuels peuvent-ils constituer leur propre « mini-trésorerie Ethereum » ?

Oui. Cela signifie gérer l’ETH de manière intentionnelle, par exemple en répartissant les avoirs entre l’épargne à long terme et le trading actif. Certains investisseurs se couvrent avec des produits dérivés pendant les périodes de volatilité, traitant l’ETH à la fois comme une épargne et un actif négociable.

Vaut-il mieux détenir l’ETH à long terme ou négocier autour des trésoreries Ethereum sur Margex ?

Il n’y a pas de réponse unique. Les détenteurs à long terme se concentrent sur le rôle d’Ethereum dans la DeFi et la tokenisation. Les traders actifs réagissent aux nouvelles concernant la trésorerie en utilisant des positions à court terme. Beaucoup combinent les deux en détenant l’ETH de base tout en négociant de plus petites quantités autour d’événements majeurs.